แนวโน้มราคาทองคำสัปดาห์นี้ค่อยข้างผันผวน เมื่อวันที่ 30 สิงหาคม ราคาทองคำร่วงลง 1.05% มาอยู่ที่ประมาณ 1,723 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 26 สิงหาคม ราคาทองคำก็ได้ร่วงลงจาก 1,757 ดอลลาร์เป็น 1,736 ดอลลาร์ โดยลดลงต่อเนื่องมาจนถึงวันพุธ ตลาดมีความกังวลว่าราคาทองคำจะปรับตัวลดลงต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญที่ 1,700 ดอลลาร์หรือไม่ ในขณะที่สินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ เช่น เงินและน้ำมันดิบก็ปรับตัวลดลงเช่นกัน อะไรทำให้ราคาทองคำดิ่งลงในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา? ขาลงจะสามารถฟื้นตัวกลับเป็นขาขึ้นที่แข็งแกร่งในอนาคตหรือไม่?
สาเหตุหลักที่ทำให้ราคาทองคำร่วงลงอย่างกะทันหันเมื่อเร็วๆ นี้ เป็นเพราะข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่ออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ของตลาด ข้อมูลที่เผยแพร่โดย Conference Board เมื่อวันอังคารแสดงให้เห็นว่าดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคในเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นเป็น 103.2 จาก 95.3 ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกในรอบสี่เดือน สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นว่าราคาน้ำมันที่ลดลงทำให้ผู้บริโภคชาวอเมริกันมีความเชื่อมั่นกับแนวโน้มเศรษฐกิจของประเทศมากขึ้น
ในวันเดียวกันนั้น ข้อมูลตลาดงานของสหรัฐก็มีรายงานออกมา ซึ่งก็ดีกว่าที่คาดไว้เช่นกัน จำนวนตำแหน่งงานที่ว่างอยู่ในสหรัฐอเมริกา ณ เดือนกรกฎาคมมีตัวเลขอยู่ที่ 11.239 ล้าน ซึ่งเกินคาดการณ์ของตลาดที่ 10.375 ล้านตำแหน่ง และตัวเลขก่อนหน้านั้นในเดือนมิถนายนที่ 10.698 ล้าน บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานสหรัฐยังคงมีความต้องการแรงงานสูง
ข้อมูลการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นยังช่วยลดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับภาวะถดถอยของสหรัฐฯ แต่ข่าวดีเหล่านี้ก็ช่วยเพิ่มคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปของตลาด ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐคาดว่าจะยังคงอยู่ที่ระดับสูงสุดในปัจจุบัน ส่งผลให้การฟื้นตัวของทองคำยิ่งไร้แรงหนุน ซึ่งสอดคล้องกับคำพูดของนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟดในการประชุมประจำปีที่แจ็คสันโฮล ตลาดเชื่อมั่นว่าเฟดจะรักษาเส้นทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันเอาไว้ ตลาดส่วนใหญ่เชื่อว่าพวกเขาจะปรับขึ้น 75 จุดเบสิส ความเชื่อเช่นนี้ยิ่งมีแต่จะกดราคาทองคำให้ปรับตัวลดลง
สำหรับคำถามที่ว่าแนวโน้มขาลงของราคาทองคำจะอยู่ได้นานเพียงใดนั้น ขึ้นอยู่กับข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐในเดือนสิงหาคมเป็นหลัก และคำพูดของคนในธนาคารกลางสหรัฐฯ เว้นแต่ข้อมูล CPI ในเดือนนี้จะแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อเริ่มชะลอตัวลง ตลาดจะเริ่มมองหาความเป็นไปได้ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย จากถ้อยแถลงครั้งก่อนของพาวเวลล์ ความพยายามที่จะควบคุมอัตราเงินเฟ้อด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ราคาทองคำมีแนวโน้มลดลง
อีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ราคาทองคำตกต่ำอย่างต่อเนื่องก็คือธนาคารกลางยุโรปก็จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยด้วยเช่นกัน Madis Müller สมาชิกสภา ECB แสดงความคิดเห็นเมื่อเร็วๆ นี้ว่าธนาคารกลางยุโรปควรขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 จุดเบสิสในการประชุมดอกเบี้ยนโยบายเดือนกันยายน สมมติว่ายุโรปและสหรัฐอเมริกาขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงรุก ค่าใช้จ่ายในการเป็นเจ้าของทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ปลอดภัยแทนที่จะเป็นดอลลาร์จะสูงเกินไปเนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ย
ในภาพรวมแล้ว ตลาดทองคำยังคงเป็นขาลง ขึ้นอยู่กับว่าตัวเลขการจ้างงานนอกภาคการเกษตรในวันศุกร์นี้จะออกมาเป็นเช่นไร นักลงทุนทองคำกังวลว่าข้อมูลตัวเลขการจ้างงานสหรัฐฯ จะออกมาแข็งแกร่ง ซึ่งถ้าเป็นเช่นนั้นจริง ก็จะยิ่งกดดันราคาทองคำให้ปรับตัวลดลง
