La subida del dólar estadounidense ha sido una dinámica crítica del mercado en las últimas semanas y meses. El repunte del billete verde ha sido apoyado por la Reserva Federal con una agresiva subida de los tipos de interés.
Las materias primas, como el oro, también se han visto limitadas por esta dinámica.
EURUSD – Gráfico semanal
El EURUSD ha intentado una subida de dos semanas mientras el dólar estadounidense se detiene, y todas las miradas se dirigirán a los datos de empleo de las nóminas no agrícolas del viernes.
El informe de empleo ADP se publicó el martes antes de las NFP y fue positivo para el dólar a pesar de los temores de una desaceleración del mercado laboral.
El sector de los servicios de EE.UU. se desaceleró ligeramente en septiembre, mientras que el empleo aumentó, y los precios pagados por las empresas por los insumos cayeron a un mínimo de un año y medio. Estas cifras sugieren cierta fortaleza subyacente en la economía.
La cifra de nóminas privadas de ADP registró un aumento de 208.000 en el mes. También se produjo una reducción del déficit comercial mejor de lo esperado. Los datos económicos provocaron una caída del 1% en la cotización del dólar y borraron algunas ganancias recientes del euro.
El mercado está actualmente obsesionado con la posibilidad de un pivote de la FED. Se está valorando la posibilidad de que si el informe de empleo del viernes es erróneo, la FED “pivote” y frene sus subidas de tipos de interés. Esta teoría se vio reforzada por el hecho de que el Banco de la Reserva de Australia subiera los tipos sólo 25 puntos porcentuales, cuando los mercados esperaban una subida de 50 puntos porcentuales.
El EURUSD dependerá ahora de la cifra de empleo del viernes; si es inferior a la esperada, el euro puede ganar. La cifra de empleo ADP sugiere que la economía debería tener una fuerza subyacente. Esto mantendrá al dólar apoyado hasta el viernes.
Los mercados han estado considerando la posibilidad de otra subida de 75 puntos básicos en su próxima reunión. Sin embargo, las probabilidades de que esto ocurra se han desvanecido del 70% a sólo un 50%.
Incluso si la Reserva Federal añade otra subida de tipos, es probable que nos acerquemos a un ritmo más lento de subidas para finales de año.
