يعد قطاع الفوركس ملىء بمزودى خدمات يدّعون أنهم وسطاء رئيسيين أو ثانويين، بينما في الواقع، يفتقرون لعلاقات ائتمانية حقيقية ويكتفون بمحاكاة خدمات الوساطة الرئيسية، ويمتد الأمر إلى تنفيذ الصفقات بطريقة تضر بمصلحة العميل وتتسبب في تأخيرات معينة نتيجة تضارب مصالح خفي وتسعير مُضاف عليه هوامش.
تقدم ATFX Connect حلاً حقيقياً لخدمة الـ Prime of Prime أو الوسيط الثانوى (وسيط رئيسى للوسطاء)، والتى صممت خصيصاً للمؤسسات التي ترغب فى وصول حقيقى إلى السوق، شفافية في العمليات، وكفاءة في الائتمان.
ولإعطاء رؤية أعمق، يشارك وي تشيانغ تشانغ، المدير العام في ATFX Connect، وجهة نظره حول ما يميز ATFX Connect كوسيط ثانوى Prime of Prime حقيقي.
س1: ما الفرق بين الوسيط الرئيسى “Prime Broker” والوسيط الثانوى ”Prime of Prime” في أسواق الفوركس؟
وي: يقدّم الوسيط الرئيسى “Prime Broker”، وهو غالبًا بنك استثمار عالمي من الفئة الأولى، خدمات أساسية للعملاء من المؤسسات تشمل التداول والمقاصة والتسوية في البورصات ومراكز التداول عبر فئات أصول متعددة، بما فيها الفوركس. أما الوسيط الثانوى “Prime of Prime” أو (الوسيط الرئيسى للوسطاء) هو في العادة وسيط متعدد الأصول من خارج القطاع المصرفي، ويقوم بدور مشابه لكن كحلقة وصل للعملاء غير المؤهلة مؤسساتهم للحصول على خدمات الوسيط الرئيسى “Prime Broker” مباشرة. يستفيد مزود “Prime of Prime” أو الوسيط الثانوى الحقيقي من علاقاته مع الوسطاء الرئيسيين من البنوك لتوسيع نطاق الائتمان وتوفير وصول مباشر إلى السوق لهؤلاء العملاء.
س2: لماذا ظهرت خدمات الوسيط الثانوى “Prime of Prime” في الأسواق المالية؟
وي: أدى الارتفاع الكبير في متطلبات الائتمان التي يفرضها مزوّدي خدمات الوساطة الرئيسية “Prime Broker” — خاصة البنوك الكبرى — منذ الأزمة المالية في عام 2008 إلى زيادة صعوبة وصول مؤسسات مثل صناديق التحوط ووسطاء التداول إلى السوق بشكل مباشر. في هذا السياق، ظهرت خدمات الوسيط الثانوى “Prime of Prime” لتكون بمثابة جسر أو وساطة لتوفير الائتمان، ومساعدة العملاء على تخطي هذه الحواجز والوصول إلى سيولة الفوركس ومنصات التداول العالمية.
س3: ما هي الميزات الرئيسية لخدمات الوسيط الثانوى “Prime of Prime” الحقيقية؟
وي: ينبغي أن توفر خدمات الوساطة الثانوية “Prime of Prime” الحقيقية ما يلي:
- وصول مباشر للسوق والعديد من البورصات والأطراف المقابلة من خلال عملية دمج واحدة.
- استقلالية السيولة، بحيث يمكن للعملاء اختيار وتجميع مصادر السيولة بأنفسهم.
- تحكم كامل في التكنولوجيا، مع حلول تقنية دقيقة دون تضارب للمصالح في تنفيذ الصفقات.
- علاقة ائتمانية واحدة، لتسهيل إدارة الضمانات ومتطلبات الهامش التنافسية بكفاءة عبر مختلف المنصات.
س4: لماذا يجب على العملاء توخي الحذر عندما يدّعي مزود خدمة أنه وسيط رئيسى “Prime” أو وسيط ثانوى “Prime of Prime”؟
وي: يستخدم كثير من الوسطاء هذه المصطلحات لأغراض تسويقية، رغم افتقارهم لعلاقات ائتمانية حقيقية أو وصول مباشر للسوق أو الخبرة اللازمة لتقديم خدمات الوساطة الرئيسية (Prime Brokerage). قد يخلق بعضهم إحساسًا زائفًا بالموثوقية، ويخفون ممارسات التنفيذ الفعلية (مثل إضافة هوامش خفية على الأسعار) أو يتسترون على ضعف أنظمة إدارة المخاطر لديهم. بطبيعة الحال، يؤدي غياب الشفافية إلى تضارب في المصالح وظروف تداول غير مثالية للعملاء.
س5: ما المخاطر التي قد يواجهها العميل إذا اختار مزودًا يدّعى على غير الحقيقة أنه وسيط ثانوى “Prime of Prime”؟
وي: قد يتعرض العملاء لمخاطر عدة، منها:
- الانخداع بمزوّدين يفتقرون لعلاقات ائتمانية حقيقية ويكتفون بمحاكاة خدمات الوساطة الرئيسية (Prime Brokerage).
- إخفاء القصور في إدارة الائتمان والضمانات.
- تنفيذ الصفقات بطريقة تضر بمصلحة العميل، مثل فرض هوامش خفية أو التسبب في تأخيرات معينة نتيجة تضارب المصالح.
س6: ما هي الاجراءات الوقائية التي ينبغي على الشركات اتباعها عند اختيار وسيط ثانوى حقيقى “Prime of Prime”؟
وي: ينبغى على الشركات أن تطرح الأسئلة الجوهرية التالية:
- هل يمتلك الوسيط علاقات ائتمانية حقيقية وبنية تحتية للمقاصة قادرة على الوصول المباشر إلى السوق؟
- هل يحصل العملاء على وصول حقيقي ومباشر إلى عديد من البورصات وشبكات الاتصالات الإلكترونية (ECN) والأطراف المقابلة؟
- هل يتمتع العملاء بسيطرة كاملة على تقنيات التداول، ومصادر التسعير، وشروط الهامش؟
س7: باختصار، لماذا يجب التفرقة بين الخدمات الحقيقية والمزيفة في مجال الوساطة الثانوية “Prime of Prime”؟
وي: يمتلك عدد محدود فقط من الوسطاء رأس المال الكافي، وقدرات الوصول إلى الأسواق العالمية، والثقة الائتمانية اللازمة لتقديم خدمات الوساطة الثانوية “Prime of Prime” الحقيقية. قد يعرّض اختيار مزوّد غير مؤهل العميل لتكاليف خفية، ومخاطر تشغيلية، مع تدني ملحوظ في جودة تنفيذ الصفقات، مما يضر بمصالحه في أسواق الفوركس. لذلك، من الضروري أن تتحقق المؤسسات من امكانيات الوسيط وما يقدمه فعليًا قبل التعامل معه.
