موجة بيع أسهم التكنولوجيا على وشك الانتهاء ..  ما هو مستقبل أداء الأسهم الأمريكية؟

اكد رئيس بنك الاحتياط الفيدرالى جيروم باول موقف البنك المركزى مجدداً بشأن الحد من التضخم فى جلسة اعادة تعيينه يوم الثلاثاء. قال باول إن بنك الاحتياط الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة إذا استمر التضخم لفترة أطول مما كان متوقعا. استمر هذا الموقف في حجته السابقة ولم يفاجئ الأسواق. بيد أنه بدد أيضا مختلف شكوك المستثمرين، الذين لعبوا دورا حاسما في تهدئة الأسواق.

انتعشت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة في وقت لاحق، كانت أسهم التكنولوجيا من بين أكبر الرابحين. شهدت الأسواق سلسلة من الخسائر استمرت أربعة أيام  بعد زيادة حادة في أسهم التكنولوجيا الأمريكية في بداية العام. ومع ذلك، لا تزال هناك العديد من المتغيرات التي يمكن أن تخرج مخزونات التكنولوجيا عن مسارها في المستقبل. قد تصبح هذه السنة صعبة بالنسبة لشركات التكنولوجيا عالية النمو.

 

موجة بيع أسهم التكنولوجيا على وشك الانتهاء

 

أظهر محضر اجتماع بنك الاحتياط الفيدرالي في ديسمبر الصادر يوم الأربعاء الماضي،  أن وتيرة تقليص الميزانية العمومية قد تتجاوز دورات الانكماش السابقة، وأن أسعار الفائدة قد ترفع بوتيرة أسرع مما كان متوقعاً. من المتوقع أن تظهر سوق المقايضة احتمالية بنسبة 80٪ لرفع بنك الاحتياط الفيدرالي لأسعار الفائدة في مارس. قد ترتفع أسعار الفائدة في المستقبل غير البعيد فى ضوء إشارات أكثر تشددا من بنك الاحتياط الفيدرالي، الأمر الذي يشكل خطرا كبيرا على أسهم التكنولوجيا التي تسجل أعلى مستوياتها على الإطلاق.

 

تتعرض أسهم التكنولوجيا الأمريكية لضغوط بيع منذ بداية العام. وقال جيسون جوبفر، مدير الأبحاث في شركة “سوندايل كابيتال ريسيرش”، إن معظم أسهم التكنولوجيا شهدت انخفاضا بدرجات متفاوتة، حيث فقدت نحو 4 من أصل 10 شركات في بورصة ناسداك ما يقرب من نصف قيمتها السوقية من أعلى مستوياتها في 52 أسبوعا.

 

يرى مورجان ستانلى ان البيع الناجم عن تعديل سعر الفائدة يقترب من نهايته . العديد من البنوك الكبرى لديها وجهة نظر مماثلة. وعلى الرغم من أن صدمة أسعار الفائدة قد وضعت ضغوطا كبيرة على أسهم التكنولوجيا ذات القيمة المرتفعة، من المتوقع أن تكون وتيرة تشديد السياسة النقدية تدريجية، مع توافر الوقت أمام الأسواق لاستيعاب كل تغيير. أصول المخاطر يمكن أن تتحمل تلك التغيرات. ولذلك، قرار السياسة المقبل الذي يتخذه بنك الاحتياطيالفيدرالي أمر بالغ الأهمية بالنسبة لآفاق أسهم التكنولوجيا.

 

انخفضت عائدات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات في الآونة الأخيرة أيضاً، مما خفف الضغط على الأرباح المستقبلية لشركات التكنولوجيا عالية النمو، ويدعم انتعاش أسهمها. لكن هل هذا الانتعاش مؤقت؟

 

تقييمات أسهم التكنولوجيا في أعلى مستوياتها على الإطلاق

 

لما كانت تقلبات أسعار الفائدة تؤثر بشكل رئيسي على معدل الخصم لأرباح الشركة في المستقبل، فإن أسهم التكنولوجيا ذات القيمة العالية وغير المربحة تميل إلى أن تتعرض لضربة أكبر عندما ترتفع عائدات السندات.

 

لا تزال تقييمات أسهم التكنولوجيا ككل عند أعلى مستوى لها على الإطلاق مقارنة ب S*P 500. علاوة على ذلك، تظهر البيانات أنه بعد استبعاد عملاقي التكنولوجيا، أبل ومايكروسوفت، فإن نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة لقطاع التكنولوجيا هي 25.1 مرة، في حين أن S*P 500 هو 21.1 مرة. يبين ما سبق أن أسهم التكنولوجيا مبالغ فيها بشدة من جانب السوق، وهو ما لم يتغير.

 

تحظى صناعات البرمجيات والمعدات الإلكترونية بأعلى التقييمات بين أسهم التكنولوجيا. وتوقع بعض المحللين في وقت تقليص تقييم أسهم البرمجيات الأسرع نموا بأكثر من 20٪ هذا العام فى ظل هذه الظروف.

 

موسم الأرباح على مشارف القدوم .. هل تبقى أسهم التكنولوجيا تحت الضغط؟

 

تباينت المضاربات لموسم الأرباح المقبل، حيث سلطت الأضواء على أسهم التكنولوجيا والبنوك بسبب توقعات ارتفاع أسعار الفائدة. بالنظر إلى الأداء خلال النصف الأول من العام الماضي، كان السبب الرئيسي للقفزة الحادة في أرباح الشركات الأمريكية هو تأثير القاعدة المنخفضة خلال وباء عام 2020. مع استمرار الوباء، قد تكون النتائج المقرر إعلانها أقل من نتائج العام الماضي. يعتقد بعض محللي السوق أنه إذا أظهرت نتائج الربع الأخير من العام الماضى أن أرباح الشركات كانت أعلى مما توقعه المحللون، فإن هذا قد يرفع سعر أسهمها، وبالتالي يقلل من تقييمها.

 

مع بدء تدفق نتائج الربع الرابع من عام 2021، ينبغي على المستثمرين الانتباه إلى ثلاث نقاط رئيسية، وهي المخاطر المحتملة على الاقتصاد من المتغيرات COVID-19، نقص العمالة في سوق العمل الناجم عن ارتفاع التضخم، ودورة رفع أسعار الفائدة بشكل أسرع. 

على المدى القصير، قد يستمر ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة، وتستمر تكاليف العمالة في الارتفاع، الأمر الذي يؤدى إلى تفاقم مخاوف السوق بشأن ربحية الشركات في الربع الأول من عام 2022. وبالإضافة إلى ذلك – وفي ظل مواجهة أثر ارتفاع أسعار الفائدة في المستقبل – قد تعاني ربحية شركات التكنولوجيا عندما يصبح من الأصعب زيادة الإيرادات.

 

من المهم أيضا ملاحظة أن أداء الأسهم الأمريكية فاق أداء أسواق الأسهم في بقية أنحاء العالم في العام الماضي بسبب أداء أسهم التكنولوجيا الكبيرة. هذا العام، وضعت عوامل سياسية مختلفة ضغوطا كبيرة على مخزونات التكنولوجيا. فقدان الأسهم الأميركية زخمها الصاعد القوي هذا العام قد تصبح مسألة مقلقة جداً للسوق.

أخر الأخبار
تداول الآن!

“يمكنك البدء فى تعلم التداول عبر الانترنت بواسطة فتح حساب تجريبي مجانى. وهى خطوة أولى للتدرب ونقطة انطلاق ممتازة قبل فتح حساب تداول حقيقى

Popular posts
ATFX

公司已决定不再面向零售客户提供服务, 即时生效。故此不再接受零售客户开户申请。

对专业客户的服务将不受影响。申请专业客户请联系[email protected]

ATFX

Restrictions on Use

Products and Services on this website https://www.atfx.com/en-ae/ are not suitable
in your country. Such information and materials should not be regarded as or
constitute a distribution, an offer, or a solicitation to buy or sell any investments.
Please visit https://www.atfx.com/en/ to proceed.

ATFX

使用限制

本网站的产品及服务不适合英国居民。网站内部的信息和素材不应被视为分销,要约,买入或卖出任何投资产品。请继续访问 https://www.atfx.com/en-za/

ATFX

使用限制

本网站的产品及服务不适合英国居民。网站内部的信息和素材不应被视为分销,要约,买入或卖出任何投资产品。请继续访问 https://atfxgm.eu/en/

ATFX

使用限制

本网站的产品及服务不适合英国居民。网站内部的信息和素材不应被视为分销,要约,买入或卖出任何投资产品。请继续访问 https://www.atfx.com/en/

ATFX

使用限制

本网站的产品及服务不适合英国居民。网站内部的信息和素材不应被视为分销,要约,买入或卖出任何投资产品。请继续访问 https://www.atfx.com/ar/

ATFX

Restrictions on Use

Products and Services on this website are not suitable for the UK residents. Such information and materials should not be regarded as or constitute a distribution, an offer, or a solicitation to buy or sell any investments. Please visit https://www.atfx.com/ar/ to proceed.
ATFX

Restrictions on Use

Products and Services on this website are not suitable for the UK residents. Such information and materials should not be regarded as or constitute a distribution, an offer, or a solicitation to buy or sell any investments. Please visit https://www.atfx.com/en/ to proceed.

ATFX

Restrictions on Use

Products and Services on this website are not suitable for the UK residents. Such information and materials should not be regarded as or constitute a distribution, an offer, or a solicitation to buy or sell any investments. Please visit https://atfxgm.eu/en/ to proceed.

ATFX

Restrictions on Use

Products and Services on this website are not suitable for the UK residents. Such information and materials should not be regarded as or constitute a distribution, an offer, or a solicitation to buy or sell any investments. Please visit https://www.atfx.com/en-au/ to proceed.

ATFX

Restrictions on Use

Products and Services on this website are not suitable for the UK residents. Such information and materials should not be regarded as or constitute a distribution, an offer, or a solicitation to buy or sell any investments. Please visit https://www.atfx.com/ar/ to proceed.
ATFX

Restrictions on Use

Products and Services on this website are not suitable for the UK residents. Such information and materials should not be regarded as or constitute a distribution, an offer, or a solicitation to buy or sell any investments. Please visit https://www.atfx.com/en/ to proceed.

ATFX

Restrictions on Use

Products and Services on this website are not suitable for the UK residents. Such information and materials should not be regarded as or constitute a distribution, an offer, or a solicitation to buy or sell any investments. Please visit https://www.atfx.com/en-za/ to proceed.
ATFX

Restrictions on Use

Products and Services on this website are not suitable for Hong Kong residents. Such information and materials should not be regarded as or constitute a distribution, an offer, solicitation to buy or sell any investments.

使用限制: 本網站的產品及服務不適合香港居民使用。網站內部的信息和素材不應被視為分銷,要約,買入或賣出任何投資產品。

ATFX

Restrictions on Use

Products and Services on this website are not suitable for the UK residents. Such information and materials should not be regarded as or constitute a distribution, an offer, or a solicitation to buy or sell any investments. Please visit https://atfxgm.eu/en/ to proceed.

ATFX

Restrictions on Use

AT Global Markets (UK) Limited does not offer trading services to retail clients.
If you are a professional client, please visit https://www.atfxconnect.com/