Los futuros de los índices bursátiles de EE. UU. retrocedieron ligeramente el lunes, mientras los precios del petróleo superaban los 109 dólares por barril después de que el presidente Donald Trump emitiera un ultimátum hasta las 8 p.m. ET del martes para que Irán reabra el estrecho de Ormuz, amenazando con ataques sin precedentes contra plantas eléctricas y puentes si Teherán no cumple. Los futuros del S&P 500 cayeron 0.28% hasta 6,603.75, mientras que los futuros del Nasdaq 100 bajaron 0.2% hasta 24,175.75 en las operaciones de la tarde-noche, revirtiendo las ganancias de la semana pasada impulsadas por esperanzas de desescalada.
Nasdaq 100 – Gráfico de 5 días
Panorama del mercado
Los activos de riesgo retrocedieron a medida que las primas geopolíticas volvieron a incorporarse en los mercados energéticos. El crudo Brent (LCOc1) subió un 2.4% hasta 109.03 dólares por barril, cerca de los máximos de la sesión, mientras los operadores valoraban mayores riesgos de interrupción del suministro. El oro (XAUUSD) se mantuvo firme en 4,634 dólares por onza, atrayendo flujos de refugio tras haber caído más de un 8% el mes pasado debido a la fortaleza del dólar. El índice de volatilidad CBOE (VIX) avanzó hacia 25, señalando una renovada ansiedad de los inversores después de haber caído por debajo de 24 anteriormente en la sesión.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron ligeramente, con el bono a 10 años (US10Y) en 4.36%, aumentando 4 puntos básicos en el día, ya que las coberturas contra la inflación y las primas por guerra compensaron la demanda de refugio en bonos. El índice del dólar (DXY) se mantuvo firme, cerca de máximos recientes, mientras los inversores buscaban liquidez en medio de la escalada de tensiones en Medio Oriente.
Flujos de riesgo
“El mercado empezaba a descontar una salida diplomática la semana pasada, pero este ultimátum restablece de inmediato la prima de riesgo”, señaló un estratega macro con sede en Nueva York de un importante fondo de cobertura, que habló bajo condición de anonimato. “La energía es la primera línea de defensa aquí, pero si hay ataques el martes por la noche, podríamos ver una reducción más amplia del riesgo en acciones y crédito”.
Los operadores de renta variable señalaron que las ganancias de la semana pasada, Dow +3%, S&P 500 +3.4%, Nasdaq +4.4%, ahora están en riesgo ante el regreso de los temores de escalada. “Compramos la caída el viernes con la esperanza de un alto al fuego. Ahora estamos deshaciendo esas posiciones ante este plazo”, comentó el jefe de una mesa de futuros en Chicago. “El nivel de 6,600 en los futuros del S&P es clave. Una ruptura por debajo abre rápidamente la puerta a 6,500”.
Implicaciones macroeconómicas
Un cierre prolongado del estrecho de Ormuz, por donde pasa aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo, podría llevar al Brent por encima de los 120 dólares por barril en cuestión de días, reavivando las presiones inflacionarias justo cuando la Reserva Federal evalúa su próximo movimiento de política monetaria. Los datos del PCE subyacente que se publicarán más adelante esta semana serán analizados en busca de efectos derivados de los costos energéticos, lo que podría complicar las decisiones de recorte de tasas de la Fed.
“Un petróleo por encima de 110 dólares cambia rápidamente la narrativa inflacionaria”, añadió el estratega macro. “Los mercados estaban descontando dos recortes este año. A estos niveles, incluso uno parece optimista.”
