سجل اليورو فى الأسبوع الماضى أدنى مستوى له منذ 20 عاما مقابل الدولار وانخفض إلى ما دون مستوى التعادل مرة أخرى بعد أول انخفاض له دون المستوى المذكور سلفاً في أكثر من عقدين في 14 يوليو 2022. كانت الرحلة الثانية للعملة الموحدة دون مستوى التعادل مدفوعة في المقام الأول بالدولار القوى والتحديات العديدة التي تواجه اقتصاد منطقة اليورو. وفقا لأحدث محضر اجتماع للبنك المركزي الأوروبي – والذي لم يكشف عن موقف متشدد أو متشائم واضح – لا يزال السوق يتوقع رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماع المقبل لمجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي. أطلق رئيس مجلس الاحتياط الفيدرالي جيروم باول تصريحات متشددة قبل الاجتماع السنوي لمحافظي البنوك المركزية العالمية خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما رفع توقعات المستثمرين برفع أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 75 نقطة أساس في سبتمبر.
هذا الأسبوع، سترحب منطقة اليورو بأحدث تقارير التضخم، بما في ذلك تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأولي الألماني لشهر أغسطس يوم الثلاثاء، وتقرير التضخم لشهر أغسطس في منطقة اليورو يوم الأربعاء، ومؤشر أسعار المنتجين لشهر يوليو في منطقة اليورو يوم الجمعة، مما قد يؤثر بشكل أكبر على قرارات أسعار الفائدة في الاجتماع القادم للبنك المركزي الأوروبي في سبتمبر.
أظهرت بيانات في يوليو أن مؤشر أسعار المستهلكين الألماني ارتفع بنسبة 8.5٪ على أساس سنوي ، متجاوزا توقعات الإجماع عند 8.1٪ والقيمة السابقة البالغة 8.3٪. أظهرت بيانات يوليو أن بيانات يونيو كانت مجرد تبريد قصير الأجل ، ولم تهدأ ضغوط التضخم في “القاطرة الاقتصادية الأوروبية”. لذلك ، تتوقع الأسواق أن يزيد البنك المركزي الأوروبي من وتيرة التشديد النقدي.
منطقة اليورو
لم يصل التضخم في منطقة اليورو إلى نقطة الانعكاس بعد ولم يصل إلى ذروته حتى لو كانت أحدث البيانات تشير إلى تباطؤ من مستوى قياسي مرتفع. من المتوقع أن يرتفع الطلب على الطاقة بسبب موسم الشتاء المقبل وسط شح إمدادات الغاز والنفط الخام. من المتوقع أن يدخل الحظر الكامل الذي فرضه الاتحاد الأوروبي على واردات الطاقة من روسيا حيز التنفيذ في ديسمبر، ومع ذلك تكافح المنطقة للعثور على موردين آخرين. يتلخص هدف الاتحاد الأوروبي في ضمان توقف أوروبا عن استيراد النفط والغاز الروسيين بحلول نهاية هذا العام، وهي مهمة ضخمة. وسواء تحقق هذا الهدف أم لا، فمن المحتم أن يؤدي ضيق إمدادات الطاقة إلى جانب الزيادة الكبيرة في الطلب بسبب عوامل الطقس إلى ارتفاع أسعارها، مما يؤدي إلى ارتفاع في تكاليف المعيشة.
ومع ذلك، لنفترض أن أحدث بيانات التضخم المقرر صدورها هذا الأسبوع تظهر أن التضخم الإجمالي في منطقة اليورو قد هدأ كما كان متوقعا في أغسطس، في هذه الحالة يمكن أن يخفف مؤقتا الضغط على البنك المركزي الأوروبي لتنفيذ رفع أكبر لأسعار الفائدة. ومع ذلك، وبقدر ما يهتم المستثمرون بأحدث تقارير التضخم، فإن وضع التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة هو أيضا محور تركيز رئيسي هذا الأسبوع. تستعين الأسواق بتلك البيانات لتوقع مقدار ما سيرفعه بنك الاحتياط الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر. إذا ظل سوق العمل الأمريكي قويا بما يكفي لدعم رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس من قبل مجلس الاحتياط الفيدرالي في سبتمبر ، فقد نرى الدولار يتعزز. من ناحية أخرى، فإن رفع البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة مخيب للآمال، وهو يعني أن اليورو من المرجح أن يظل تحت ضغط سلبى كبير.
فنياً، لا يزال زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي يحوم عند مستوى التعادل 1.0. وما دام هذا المستوى لا يزال غير قابل للاستبدال بشكل فعال، فإن الضغط السلبى على سعر الصرف سيظل من الصعب تغييره. وبالتالي ، قد يعيد الزوج اختبار مستويات 0.99 أو 0.98. إذا لم يواجه الدولار الأمريكي أيضا مقاومة أعلى مستوى 109 قد يوفر مساحة لالتقاط الأنفاس لليورو.إذا عاد زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكى إلى مستوى 1.0 قد يرتفع بشكل تدريجى إلى مستوى 1.0235، وهو أيضا تقاطع المتوسط المتحرك اليومي 50 ومستويات فيبوناتشي.
