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英國央行將利率上調50個基點,為1995年以來最高

英國央行昨日再次加息50個基點,這是自1995年以來加息幅度最大的一次。外匯市場正在消化英國央行週四開始的小幅激進加息舉措帶來的衝擊。貨幣政策委員會幾乎一致投票決定將利率上調50個基點,從1.25%上調至1.75%的新水平。這可能被視為27年來最顯著的一次加息。

只有一名委員會成員投票支持將利率調整25個基點。儘管委員會其他成員支持50個基點的調整,但西爾瓦娜•坦雷羅是唯一一個呼籲重複6月份加息25個基點的人。

在談到做出這一決定的原因時,貨幣政策委員會指出,不斷上升的通脹率是他們做出這一決定的主要原因。提及天然氣批發價格自5月份以來幾乎翻了一番。食品和商品價格也大幅上漲。

他們的立場是可以理解的,因6月份英國消費者價格指數達到了40年來的最高點9.4%,這已經是委員會2%目標的四倍多。因此,為了幫助抑制不斷上升的通貨膨脹,有必要大幅加息。

委員會對該國可能出現的經濟衰退暗示甚多。通脹預計將在10月份達到13.3%的峰值。據推測,在2023年之前,這一水平將保持不變,然後在2025年降至2%的目標。

委員會對衰退的預測

貨幣政策委員會預測,從2022年第四季度開始,經濟可能會陷入衰退,並持續五個季度。這意味著政府將在2023年和2024年與經濟衰退作鬥爭。委員會預測的經濟衰退與上世紀90年代的經濟衰退相似,但與新冠肺炎疫情和2008 ~ 2009年全球金融危機導致的經濟增長放緩有很大不同。

他們預計經濟將在2022年最後一個季度開始收縮,然後在整個2023年收縮,這進一步凸顯了預期衰退的性質。這將標誌著全球金融危機之後持續時間最長的衰退。

儘管如此,該委員會指出,目前圍繞經濟存在“巨大”的不確定性——這可能使經濟放緩比其重要預測的嚴重或少。他們相信這將進一步決定他們在利率方面的後續行動。在他們的描述中,“政策並不在預設的道路上”。因此,他們得出結論:

“利率進一步調整的規模、速度和時間將反映委員會對經濟前景和通脹壓力的評估。”

勞動力市場的影響

貨幣政策委員會曾認為,勞動力市場有能力遏制最近的加息以及未來可能的加息。在他們的意見中,儘管面臨來自國內和能源成本的巨大壓力,但勞動力市場仍然緊張和強勁,足以承受最近的加息。

這可以從過去三個月失業率維持在3.8%的低水平上看出來。在9月份的會議之後,英國央行還透露,預計將拋售其目前價值8,440億英鎊的巨額政府債券儲備。在這方面,它希望每季度達到100億英鎊左右。

市場對利率上調50個基點消息的反應

到目前為止,市場對這一消息還沒有強烈的反應。這是因為,50個基點的加息早就被投資者預測到了,他們認為這是不可避免的。一些交易員早些時候已經建立了買入頭寸,等待今天會議的結果。當決議宣佈時,這類交易員被迫獲利了結。

在此之後,英鎊兌美元並沒有上漲太多,因為50個基點的加息雖然標誌著英鎊首次大幅加息,但與美聯儲連續兩次加息75個基點對美元的影響並不相符。這就是為什麼投資者認為這次加息有點溫和。

要讓英鎊在市場上更強勢,75基點是必要的。

儘管如此,我們仍然預計英鎊會因為這個消息而在短期內走強。

當前的加息會對英鎊/美元和英鎊/日元產生什麼影響?

目前加息50個基點,預計將使英鎊兌市場上其他與之相匹配的貨幣組合升值,至少在短期內是這樣。

英鎊兌美元在昨天的首次拋售之後,目前又開始復蘇。大規模拋售的原因是,當美聯儲將利率連續上調75個基點時,多頭的熱情僅為50個基點。不過,英鎊兌美元本月有望逐步復甦。英鎊兌日元也是如此,在昨天的大規模拋售後反彈。

結論

在2022年剩餘時間裡,預計通貨膨脹率將繼續上升,並達到13%的峰值,現在英國央行面臨的挑戰是,如何在不繼續更激進加息的情況下支持經濟。因此,預計投資者將振作起來,等待委員會在隨後的會議期間進一步加息。鑑於6月份的通脹率為9.4%,更激進的加息勢在必行。

一些投資者目前預計,美聯儲將在9月份的下一次會議上加息25個基點。然而,隨後的利率將取決於7月份通脹報告的結果。

Last Updated: 05/08/2022

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