差价合约是复杂的金融交易产品,可带来由于杠杆作用而导致迅速亏损的高风险。 54.76%的零售投资者帐户在跟这个供应商交易差价合约时录得资金亏损。您应当考虑您是否充分明白差价合约如何运作,以及您是否能承受您的资金损失的高风险。
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现货、期货、差价合约CFD,傻傻搞不清楚?新手交易策略

金融市场的名词很多,非科班出身的人会被这些花样百出的名词搞得晕头转向。对于国际投资市场来说,很多专业名词都是外国的习惯叫法,甚至于是字母缩写,中国交易者通过字面意思往往无法理解其内在含义。比如:ETF、CFD、掉期、贴现等等。

当然,很多复杂概念我们是没必要去深究的,但对于外汇交易者来说,了解现货、期货和差价合约的区别非常有必要,因为在MT4行情列表当中,就存在这三类品种。

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1、现货 (Spot)

一手交钱一手交货,就是现货交易。经常和它一起出现的还有另外一组缩写:OTC,意思是柜台交易。金融市场对现货交易的限定是:现金和商品的交割在交易日的两个工作日内完成,则为现货交易。

MT4平台当中有XAUUSD黄金品种,很多人把它理解为现货,但实际上并不是。因为交易者在买卖黄金品种时,并没有在两天之内获得实物黄金。但是,如果你持有现金去银行购买金条,拿到的刻有“投资金”三个字的实物黄金就是现货。中国A股市场的交易也是现货交易,因为上市公司股权在你买入的那一刹那就到了你自己的账户里,符合现货的定义。

现货交易虽然能够得到实实在在的商品,但也存在储存不便,手续费用较高的问题。很多人做交易,并不是对实物感兴趣,而只是对价格的波动感兴趣,只想要投机一把,并不想交割。这个时候,现货的缺陷就暴露无遗,期货的优势也就展现出来。

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2、期货 (Futures)

期货与现货相对,前者给出的是未来一定期限之后的价格,后者给出的是当前的市场价格。很多人不理解期货报价的机制,认为未来的价格是不可预测的,期货怎么可能给出准确的未来报价?这个质疑是正确的,期货虽然名义上给出的是未来的市场报价,但这一报价随着市场环境的变化在不断波动/调整。

比如原油期货,MT4当前的12月合约对应的就是12月份的原油价格,它是交易者综合分析各种因素后给出的预期,至于说12月份到来的时候,原油市场现货报价和现在的期货报价是否相同,这个是概率问题,而且大概率不一样。期货和现货的最大不同,就是期货只有在到期日那天进行交割,而现货是两日内交割。

交割的概念也很简单,就是把交易者购买的实物发货,给到交易者。如果你在到日期之前平仓,就不用参与期货交割。要知道,交割的流程是非常复杂的,除非是大型机构,普通人一般都不会想要在期货市场交割,因为交割品往往数量巨大、手续费极高,还需要自己准备仓库、货车。

很多人认为MT4当中的原油就是期货,这种想法本身没有多大问题,但需要提示的是,MT4当中的期货是不可以交割的,或者说是“现金交割”模式。到期日那天,并不会给到交易者实物原油,而是根据市价折现后将现金返还给交易者。其实,我更愿意将MT4当中的原油品种,叫做:期货式的CFD合约。自然,MT4当中的黄金交易就是:现货式的CFD合约。MT4当中的外汇交易就是:即期外汇式的CFD合约。

3、差价合约CFD (Contract for difference)

可以肯定的告诉大家,MT4上的所有交易品种,全都是差价合约,包括外汇、金银、大宗商品、股票指数等等。现货和实物交易关系密切、期货将实物交易的时间推后、CFD干脆将实物交易完全取消,直接进行纯报价交易。

CFD的历史并不算长,最初是在1990年代初期在伦敦金融市场发明,目的是更进一步减少交易的中间费用,比如印花税。CFD的最大优势就是交易费用极地,以外汇为例,无需支付任何手续费,只要承担买价与卖价的差值(点差)即可。

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差价合约交易的仅仅是对应投资品的报价,无论这一投资品的报价来自于现货还是期货,都不会进行实物交割,如果面临期货的交割日,则折现后以现金交割。由于差价合约市场不存在现货和期货市场那样的限制,所以在杠杆是使用上就更为大胆,两百倍的高杠杆随处可见。

小结

现货和期货市场由来已久,市场的接受度很高,大部分人对他们的相关运行机制较为清楚。差价合约不太一样,由于自身历史较短,且没有实物商品做保证,很多人对它有非议。笔者看来,差价合约的特性决定了它不适合那些看重实物保证的大型投资机构,但对于大量的普通交易者来说,交割并不重要,反而以小博大的高杠杆非常必须,只有差价合约市场能满足其以小博大的目的。

人之砒霜,我之甘饴,每个人都有不同的需求,金融市场并不是要教给投资者应该怎么做,而是提供足够的产品和选项来满足交易者的各种需求。所以,差价合约市场,存在即合理,它有属于它的追随者。


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Last Updated: 21/10/2021

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