本周俄乌紧张局势受到世界瞩目，成为最重磅的国际新闻，也引发了金融市场的巨震。就在昨日，乌克兰外长称普京对乌克兰发动了全面战争，乌克兰将进行自卫。而俄罗斯总统普京发表电视讲话称，决定在顿巴斯地区发起特别军事行动。
随着俄乌关系急转直下，美国三大股指及亚洲股市昨日全线重挫，其中纳指下跌约2.6%，道指创今年最低收市水平，下跌1.38%。高盛首席全球股票策略师奥本海默早前作出预计，如果用2014年俄罗斯入侵克里米亚的情况做参考，此次的乌克兰危机，至少将造成股市下修5％幅度。
当市场弥漫着对战争的恐慌情绪之际，全球的避险情绪也逐渐升温，避险资产尤为受到投资者的关注。在市场行情动荡加剧的背景下，投资者可考虑持有的避险资产有哪些，近期走势如何？下面我们会列举部分资产进行分析。
黄金市场
俄乌之间的冲突升级，让作为传统的避险资产的黄金价格受益。金价已经连续两日上涨，在本周四突破了 2021 年 6 月录得的高位，上涨至 1918 美元。但是，金价未来仍存在较大的不确定性，对投资者而言，操作上有一定难度。
联合国安理会已经就乌克兰问题举行紧急会议。短期来看，俄罗斯在乌克兰发动进攻性军事行动后，以美国为首的西方国家将对俄罗斯采取反制措施，俄乌局势未来仍然瞬息万变，给市场带来较大的不确定性，造成金价短线呈现走势震荡，建议激进的投资者仍然可以尝试逢低买入，保守者应以观望为主。
天然气和原油
俄罗斯作为全球主要出口天然气和原油的国家，俄乌之间的紧张局势也给原油和天然气带来巨大的影响，亚市布伦特期油已经率先突破了100美元/桶，为八年来首次，美油也站上97美元/桶。此外，小麦及大豆等农产品期货价格也出现了广泛上涨，其中芝加哥美国小麦期货触及10年高位。
当前市场对能源仍是供不应求，加上俄乌地缘政治局势动荡，天然气和原油在疫情之后需求大增，但OPEC成员国与俄罗斯为主的非OPEC阵营不愿配合美国扩大增产，导致原油价格未来仍然有望进一步走高。
美元和日元
在货币方面，最为传统的避险货币为美元和日元，所以地缘政治一词只要出现，往往这两种货币都会被关注，周四美元在亚市就跳空高开后触及了1月底以来的低位。
虽然日元今年的现货表现乍一看可能不太引人注目，但期权市场的表现表明，投资者将其视为一种保险押注，在股市波动的环境下日元的避险吸引力更突出，周四的日元也一度升至三周最高。
公债市场
每当避险涌现或者市场波动加大的时候，投资者往往会涌入发达市场债券，其中以美债领涨，周四亚市美国10年期公债收益率从1.9%上方回落，甚至一度靠近近期低点。此外在市场预计
未来一年美联储将加息150-175个基点，有可能进一步推高债券收益率并拖累股票估值，吸引资金进一步向具有保值性的资产流入。
除了上述资产之外，众所周知，防御性资产包括黄金、可转债甚至是现金等。而在股市中防御性板块包括，必需消费品、资源类、金融类、电讯及公用事业股等，防御型ETF也会更加吃香。俄乌之间的军事对抗还在持续，金融市场的震荡或会持续，投资者入市应该更加谨慎，近期可重点观察避险资产动向，并适当增加配置，为整体投资组合有效对冲风险。
