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美元兑日元跟随债券大跌而回落

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USDJPY, 最近的新闻

在日本债券拍卖疲软引发对该国债务水平的担忧后，美元兑日元汇率走低。

美元兑日元再次回落至144.30，有可能会向142进一步下跌。9月低点139.63将是更大的考验。

日本债券市场人气受到2012年以来最糟糕的拍卖需求的影响。在此之前，日本较长期债券收益率近期飙升，波动性加剧，部分原因是美国近期的政策措施。投资者担心央行会退出市场。

日本一直是美国国债的最大买家，官方数据显示，3月份日本持有1.13万亿美元的美国国债。日本经济的任何问题最终都可能对美国产生反作用。

日本首相石破茂对财政状况表示悲观：

“我们国家的财政状况无疑极其糟糕，比希腊还糟糕。”

日本上周公布，上个季度的GDP增长出现萎缩，投资者担心经济衰退。周一，在40年期公债收益率触及20年来未见的高位后，借款成本上升。

在将自己定位为遏制“安倍经济学”过度行为的鹰派之后，石破茂当选首相。

在美国债务评级下调后，随着资本流动可能发生变化，美元兑日元可能成为未来几个月值得关注的货币，目前来看，可能会跌至去年9月的低点。

最后更新: 2025 年 5 月 21 日

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英镑兑加元聚焦经济数据公布

英国周三将公布消费者物价数据，可能推动英镑兑加元接近年度高点。英镑兑加元非常接近1.8776附近的年度高点。最新的经济数据可能带来突破或阻碍。修正将首先以1.83-84为目标，更大的支撑位在1.80。加拿大将于周二晚间发布消费者价格数据，这可能会为英国在香港时间周三下午2点发布同样的数据奠定基础。英国零售业本周也将成为焦点，高街品牌公司将公布财报，而经济数据也将提供消费者活动的最新情况。过去一个月，英国经济数据出现了一些亮点，英国国家统计局上周的数据显示，英国第一季度经济增长0.7%，高于预期，而此前的预期为0.6%。与第四季度0.1%的增长相比，这也是一个显著的改善。上周，英国还与美国和欧洲达成了贸易协议，现在将寻求利用这些协议。来自英国零售协会的独立数据显示，4月份英国零售总额同比增长7%，远高于1.4%的年平均增长率。英国零售贸易协会表示，有记录以来阳光最充足的4月份提振了消费者支出。哈格里夫斯·兰斯当百货公司的苏珊娜·斯特里特说：“近几个月来，商业街的阳光一直很好，天气变暖促使购物者花钱娱乐，并更新夏季衣橱。” 加拿大消费者价格指数是加拿大央行在制定利率时密切关注的一项关键通胀指标。总体通货膨胀预计已大幅放缓，预计年度CPI将从3月份的2.3%下降1.6%。加拿大央行也将公布剔除价格波动的核心通胀指标。在连续七次降息后，上月保持利率稳定。由于与美国的贸易战，加拿大的前景蒙上了阴影。随着其他国家开始重新制定贸易协定，这一问题可能会在未来一年得到解决。

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澳元兑美元周二聚焦澳洲联储利率决定

澳元兑美元将关注澳大利亚储备银行对未来走势的指引。澳元兑美元已经从全球市场最初的关税冲击带来的大幅下跌中恢复过来。0.65现在是进一步上涨的阻力位，汇价需要守在0.6360上方。联邦银行的Tom Piotrowski说，市场一致认为澳大利亚储备银行将降息0.25个百分点。 “至少在市场定价方面是这样的——有一些理智的观点会持有不同的立场。但无论如何，这就是市场所期待的，”他在接受天空新闻采访时说。尽管市场普遍预期澳大利亚央行将降息，但周二的政策会议仍可能令市场意外。随着关税问题增加了全球的不确定性，人们的预测各不相同，一些人预计会大幅削减关税，而另一些人则预计不会采取行动。央行的利率决定将于香港时间下午12:30公布，新闻发布会定于下午13:30举行。由于赤字和支出问题，穆迪下调美国债务评级后，澳元同其他主要货币走强。澳大利亚的经济也不是很健康，它的生产率表现几乎是发达国家中最差的。生产力委员会正在调查是否应该降低该国30%的公司税率，以提高劳动力的生产力。美国财政部长贝森特淡化了最近美国债务评级下调的影响，称这是“一个滞后指标”。在接受CNN采访时，他指责了乔·拜登的前任政府。 “我们不是在过去的100天里走到这一步的，”他说。“这是拜登政府和我们在过去四年中继承的支出，赤字占GDP的比例为6.7%，这是我们没有陷入衰退、没有陷入战争时的最高水平。”

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在数据疲弱公布后，中国股市继续盘整

中国经济的一些疲弱的经济数据继续给股市带来压力。 CHINA 50指数在14000点前遇到了一些小阻力，但仍在自10月份以来的熟悉区间内交投。12931位是市场的有力支撑，14359是进一步上涨的障碍。由于特朗普的贸易战损害了出口，中国经济在4月份进一步疲软。周一公布的零售销售、房地产和投资数据均弱于经济学家的预期。由于特朗普高达145%的高关税和北京125%的报复性关税产生了不利影响，工业生产也放缓了。国家统计局发言人傅令辉表示，总体趋势是积极的，但“外部冲击”已经加剧。同时也要看到，外部不稳定不确定因素还很多，国民经济持续复苏改善的基础还需要进一步巩固。房地产市场是中国家庭财富的一大来源，在房地产市场持续低迷后，中国消费者抑制了支出。零售额较上年同期增长5.1%，但低于经济学家预期的6%。通货紧缩的威胁仍在发挥作用，4月份消费者价格指数下降了0.1%。 “目前的总体价格水平很低，这给生产和公司经营带来了压力，影响了就业和收入，因此促进价格的合理恢复很重要，”傅补充说。工业产值同比增长6.1%，但低于3月份7.7%的增幅，原因是关税和其他贸易问题损害了出口。本周剩余时间经济数据清淡，但外资流入股市放缓是股市盘整的另一个原因。4月份，国内投资者一直在大举买入黄金，这也拖累了股市成交量。

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本周黄金需要买盘来确保其上行趋势

金价近期因关税混乱局面的结束而出现回调，这创造了一种回调的空间。黄金价格已经从之前的高点3400美元上方回落，需要找到买家以避免更大的回调。最新价格走势有一些希望，但如果失败，将回落至3000美元。黄金价格的高点是由大量资金流入ETF投资创造的。世界黄金协会（WGC）显示，4月全球黄金交易所交易基金（ETF）录得2022年以来最高月度资金流入。 2月结束时，ETF持仓3561吨黄金，较3月增加115吨。自2020年10月大流行期间以来，持有量达到了前所未有的水平。4月资金流入总额为110亿美元，创下3790亿美元的新纪录。亚洲是最大的推动力，占全球总量的近三分之二（65%）。月度流入73亿美元是有记录以来最高的，将该地区的资产管理规模推高至350亿美元。实物黄金持有量增至320吨，每月增加70吨。暂停征收关税90天支撑了市场，但如果中美之间达成一项更长期的协议，也可能导致更大规模的回调。穆迪下调美国债务评级，给美元需求增加了一些不确定性，但可能不足以维持上升趋势。世界黄金协会的报告称：“与美国持续的贸易争端引发了对经济增长放缓的担忧，放大了股市波动，加剧了对本币贬值的预期，这也提振了黄金需求，政府债券收益率走弱也是如此。” 经济学家彼得·希夫再次批评了比特币，他说：“随着投资者对经济衰退和通胀的担忧消退，比特币与其他风险资产一起上涨。黄金也因同样的原因遭到抛售。比特币是黄金的对立面。” 在他发表上述言论之前，摩根大通分析师表示，比特币在今年下半年的表现可能会超过黄金。

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特朗普与沙特会谈提振英伟达股价

在特朗普总统与沙特的交易为进一步出口打开了大门之后，英伟达股价（NAS100:NVDA）上涨。英伟达的股价在90美元支撑的基础上达到了135.34美元。下如果在118美元附近突破，可将150美元高位作为目标位。英伟达宣布，已与沙特阿拉伯主权财富基金成立的初创公司Humain签署了一项为期多年的人工智能基础设施协议。双方将建立由数十万英伟达芯片驱动的人工智能工厂。最近的报道也带来了希望，即白宫将宣布一项协议，使英伟达能够向阿联酋大量出售其先进的芯片。这些协议对该公司至关重要，因为它们将支持因对华出口管制而失去的收入。川普最近访问沙特阿拉伯期间获得了6000亿美元的投资，人道主义协议就是其中之一。花旗的一份研究报告称，英伟达与沙特阿拉伯的协议是“美国政府可能采取新的国与国谈判方式的一个良好开端”。英伟达将于本月底发布最新财报，在此之前，该股有可能徘徊在历史高点附近，一份事关成败的报告可能会创造更高的高点，或者突破新高。英伟达在过去四个季度的收益平均超出预期7.59%至13.73%。与沙特的交易可以为英伟达的收入提供一个平台，如果需求意外上升，该股可能会延续过去几年的上涨势头。在之前的收益报告中，该公司对其新的Blackwell系列芯片的需求显示出了早期的希望。管理层表示：“我们已经成功地大规模生产了Blackwell人工智能超级计算机，第一季度的销售额达到了数十亿美元。”

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英镑兑澳元周二预计会有波动

澳大利亚央行将发布最新的货币政策评论，英国就业数据也将公布。英镑兑澳元——日线图上周出现了英镑兑澳元的抛售，这可能是最近的反弹已经耗尽的信号。前期2.00的阻力是目标所在。澳大利亚央行将于香港时间上午9:30发布会议纪要，交易员将寻找澳大利亚下一步货币政策路径的线索。该国即将举行选举，央行很可能会等到选举结束后再发布任何货币报表。英国将于香港时间下午2点公布就业数据，预计就业率为4.4%。澳大利亚最近将现金利率维持在4.1%的水平。今年2月，澳大利亚央行下调了利率，刺激了购房者，但央行行长布洛克在她所称的“不确定”前景中持观望态度。澳大利亚大选定于5月3日举行，我们可能会看到央行进一步保持耐心。央行可能会对可能影响出口导向型经济的关税形势发表一些评论。在经历了几个月的停滞后，英国经济在2月份增长了0.5%，这对现任政府来说是一个提振。英国国家统计局在其报告中指出，多个行业“普遍增长”。 1月份的数据出人意料地下降了0.1%，在国家统计局将其预测修正为持平之前公布，而2024年最后一个季度的数据仅为0.1%。经济学家们将热切希望看到该国未来几个月的持续增长。

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美国科技股在贸易协议言论带动下反弹

美国科技股周二上涨2%，因贸易协议谈判的希望增加。纳斯达克100指数-周线图纳斯达克100指数在17000点的水平找到了支撑，现在正寻求下一个反弹点。如果买家继续回归，本周有可能升至2万点。白宫表示，希望与100多个国家达成贸易协议，解决最近的关税战争，股市反弹。财政部长斯科特·贝森特也暗示可能缓和与中国的紧张关系。 “没有人认为目前的现状是可持续的，”他说。特朗普总统对中国征收145%的关税，中国对美国产品征收125%的关税作为回击。自4月2日全面征收关税以来，尚未宣布任何贸易协议，但白宫新闻发言人表示，已经取得了进展。 “我们正在取得很多进展。我们现在已经向贸易团队提交了18项书面提案。” 莱维特说，在暂停90天之后，整个贸易团队本周与34个国家举行了会谈。在最近一次反弹之前，美国股市正走向1932年以来最糟糕的4月份。其中一些损失是在特朗普批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔并威胁要罢免他之后发生的。如果他干涉央行的独立性，市场担心会出现恐慌性下跌。近期股市反弹将缓解市场情绪，但总体风险仍为负面。特朗普表示，他“无意”在与市场损失有关的另一次让步中解雇鲍威尔。尽管特朗普最近在社交媒体上对美联储主席进行了人身攻击，但他表示：“我希望看到他在降低利率的想法上更积极一点。” 特朗普可能对自己的处境没有帮助，因为鲍威尔可能希望在下一次会议上降息，似乎是在从总统那里得到暗示。

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关税威胁消退后原油价格回升

USOIL -每日图表在市场关税恐慌最严重的时候，油价跌至每桶56美元。若反弹至63美元，则9月低点65.25美元是进一步上涨的阻力位。油价周五走高，但仍面临压力，因为欧佩克+可能增产，俄罗斯和乌克兰战争可能停火，提高了供应预期。俄罗斯外交部长拉夫罗夫说，美国和俄罗斯正朝着结束乌克兰战争的方向迈进，但和平协议的部分内容仍有待达成一致。俄罗斯停止在乌克兰的战争可能会缓解制裁，并使石油重返全球市场。俄罗斯是欧佩克+集团的成员，停火可能会让该集团放弃增产，以进一步提振价格。伊朗外交部长阿巴斯·阿拉奇说，他准备前往欧洲就伊朗的核项目进行谈判，这也可能会减少对伊朗的制裁。需求前景仍是一个问题，经济增长疲弱，最近的关税增加了压力。由于贸易战带来的成本上升，企业正在提高价格并削减财务指引，这也扰乱了全球供应链。在英国，本周公布业绩的顶级能源公司预计将因关税动荡而损失40亿美元。英国石油将于周二公布财报，而壳牌将于周五公布业绩。

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