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中国服务业PMI指数发布

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China 50, 最近的新闻

中国将于周四发布财新服务业PMI数据。

CN50 -周线图

CN50指数似乎跟随全球股市走低，目前支撑位在12390-13000点，这对上升趋势至关重要。

3月份财新制造业采购经理人指数为51.2，低于预期的50.6和2月份的50.8。在此之前，周一的“官方”调查也显示，3月份制造业增长强于预期。

美国市场通常会受中国经济实力的影响，但关税对前景产生了影响。周四将公布服务业数据，预计读数为51.6。

中国经济面临着不确定的时期，因为出口占其GDP的20%，贸易冲击将产生重大影响。工厂正在寻找新客户来销售他们的产品，避开美国，但由于海外消费主义没有蓬勃发展，这可能很难做到。

最新的PMI数据表明，在政府刺激措施的推动下，中国经济正在改善，但现在将受到关税的影响。中国股市最近的任何上涨都是由科技股推动的，而不是支持其他新兴市场。

瑞银集团驻伦敦的新兴市场研究主管Manik Narain表示，中国的优异表现是“受到科技驱动的具体推动，消费从投资转向消费，这对其他新兴市场国家不太可能产生巨大的溢出影响”。“这不是2009年、2016年和2020年的经典中国剧本，后者最终演变成更广泛的新兴市场复苏。”

最近经济出现了亮点，但特朗普的贸易战可能会损害最近的复苏。

最后更新: 2025 年 4 月 3 日

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Meta加入科技公司第一季度财报阵列

Meta平台(NYSE: META) 是本周最新发布第一季度业绩的科技公司。 META -日线图 META的价格反映了其他科技股在2025年的暴跌，找到了关键支撑。这可能标志着科技股价格出现技术性调整，投资者可以比较两家公司发布的数据，看看哪家公司最令人惊讶。周二，Meta推出了一个独立的ChatGPT竞争对手，这是与微软竞争的最直接举措。这款应用基于Meta的羊驼模型，并具有人工智能助手和图像生成功能，类似于谷歌的Gemini和xAI的Grok最近推出的应用。 Meta的财务业绩将在周三股市收盘后公布，外界将密切关注该公司对其600亿至650亿美元人工智能基础设施投资的使用效果。分析师预计，该公司每股收益为5.21美元，营收为412亿美元，较上年同期增长13%。下一个问题是关税以及对Meta广告支出收入的影响。5月2日，保护Temu和Shein等公司免受成本上涨影响的豁免将结束。 CFRA的Angelo Zino表示：“下半年的前景不明朗，关税调整可能只会放大不确定性。”其他分析师认为，Meta的规模将缓冲任何放缓的影响。 Baird的Ted Mortonson表示：“Meta比同行更具弹性。”他强调了该公司每月34亿用户的规模。 Meta已经连续四个季度的每股收益超过预期，生成式人工智能货币化的任何增长都可能提振该股。在华尔街，88%的分析师将该股评为“买入”，目标价平均在707美元左右。

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经济增长数据将推动本周欧元兑美元走势

欧元兑美元汇率将受到欧洲和美国经济增长数据的影响。欧元兑美元-日线图 1.12仍然是欧元兑美元接下来的关键支撑位，阻力位在1.16之前。该货币对的数据从香港时间下午2点开始，以德国零售销售数据的形式出现。德国4月消费者信心指数连续第二个月上升，但受当前经济逆风影响，消费者信心依然低迷。最近的GfK消费者信心调查显示，2025年5月该指数将上升3.7点，至-20.6，但仍处于负值区域。 “美国政府贸易政策的调整尚未对德国消费者的情绪产生持续影响，”NIM的消费者专家Rolf Bürkl表示。“相反，国内政治僵局的迅速解决似乎减少了不确定性的一个关键驱动因素，软化了家庭的预防性储蓄行为。” 欧元区最大经济体零售销售的改善可能在GDP数据公布前提振欧元。欧元区GDP增长数据将于香港时间下午5点公布，经济学家预计与上月一样增长0.2%。然而，预计年增长率将同比下降至1%。美国晚上的数据是香港时间晚上8:15的ADP就业变化数据。ADP数据被用作周五主要非农就业数据的晴雨表。由于特朗普总统削减公共部门，美国3月份的职位空缺有所减少。根据美国劳工部的数据，美国雇主在3月份发布了720万个职位空缺，低于2月份的750万个。有了这些数据，欧元兑美元汇率将转向美国GDP增长数据和周五的非农就业数据。交易员将从欧洲和美国央行的利率走势中寻找任何线索。

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微软财报将再次聚焦云计算和人工智能增长

微软 (NYSE:MSFT) 将于周三发布其最新业绩，分析师将寻找人工智能和云增长的裂缝。微软 -日图微软目前的股价为391.16美元，最近在350美元处找到了一些强有力的支撑。这与2024年的双底低位相匹配，并可能进一步增加反弹的信号。微软将于周三公布财报，尽管该公司可能不会太容易受到关税风险的影响，但分析师仍对经济的不确定性感到担忧。分析师表示，许多为这家科技巨头带来收入的业务在云计算和人工智能服务方面的支出变得更加谨慎。预计这一趋势将损害微软的关键产品，如Azure云平台、Microsoft 365企业订阅和Microsoft 365 Copilot。总体而言，分析师预计当季营收为684.4亿美元，较上年同期增长11%，每股收益为3.22美元。摩根士丹利最近将Azure在第三季度的增长预期下调至31%，低于此前预测的31.5%。该公司补充说，企业对Azure的新订阅更加谨慎，并警告称未来增长将放缓。 Cantor Fitzgerald分析师表示，人们对Copilot人工智能助手的兴趣依然浓厚，但许多客户正在寻找更多的理由来提高采用率，折扣高达40%。分析师写道：“人们的兴趣仍然很高，但越来越多的客户开始使用金融运营团队，并寻找商业案例来证明该产品的合理性。” Wedbush分析师将微软的目标股价从550美元下调至475美元，但表示，由于人工智能的上涨空间，他们“仍长期看涨”微软。他们表示：“我们已经非常清楚，围绕在云中部署人工智能的货币化机会是一个转型机会。” 如果盈利为正，市场保持稳定，那么股价就会回到看涨的立场。

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亚马逊股价寻求第一季度业绩的提振

亚马逊 (NYSE:AMZN) 本周将公布第一季度的业绩，并希望守住最近的股价低点。亚马逊-日图亚马逊目前的股价为187.70美元，这一价格弥补了去年8月出现的跳空。如果业绩积极，可以将此视为进一步上涨的基础。未来几个季度亚马逊面临的最大问题是关税对利润率的威胁。随着关税降至10%的统一税率，这仍然会侵蚀该公司所有产品的利润份额。基于关税威胁，奥本海默将该公司的目标股价下调了15%。分析师将相对看涨的目标价从260美元上调至220美元。该公司对这家电子商务公司的评级仍为“跑赢大盘”。摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师最近表示，亚马逊上大约18%的产品是从中国进口的，而该平台上大约60%的第三方卖家“在中国有一定的业务”，这可能会影响广告支出计划。尽管有关税的影响，但他们预计投资者将对亚马逊云计算平台AWS的中期至高增长感到满意，“即使电子商务方面的利润率大幅收缩”。分析师普遍预计，亚马逊周四将公布约1,550亿美元的营收，同比增长8%。预计利润将达到147亿美元，较上年同期增长41%。本周公布的经济报告对亚马逊股票的前景也很重要。美国GDP增长数据将于周四公布，重要的非农就业数据将于周五晚些时候公布。如果科技公司盈利良好，经济在最近的动荡之后显示出一些坚实的基础，这可能会提振本周的美国股市。

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关税威胁消退后原油价格回升

USOIL -每日图表在市场关税恐慌最严重的时候，油价跌至每桶56美元。若反弹至63美元，则9月低点65.25美元是进一步上涨的阻力位。油价周五走高，但仍面临压力，因为欧佩克+可能增产，俄罗斯和乌克兰战争可能停火，提高了供应预期。俄罗斯外交部长拉夫罗夫说，美国和俄罗斯正朝着结束乌克兰战争的方向迈进，但和平协议的部分内容仍有待达成一致。俄罗斯停止在乌克兰的战争可能会缓解制裁，并使石油重返全球市场。俄罗斯是欧佩克+集团的成员，停火可能会让该集团放弃增产，以进一步提振价格。伊朗外交部长阿巴斯·阿拉奇说，他准备前往欧洲就伊朗的核项目进行谈判，这也可能会减少对伊朗的制裁。需求前景仍是一个问题，经济增长疲弱，最近的关税增加了压力。由于贸易战带来的成本上升，企业正在提高价格并削减财务指引，这也扰乱了全球供应链。在英国，本周公布业绩的顶级能源公司预计将因关税动荡而损失40亿美元。英国石油将于周二公布财报，而壳牌将于周五公布业绩。

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美元兑日元可能因央行决策而面临波动

近两日，日本央行和美联储将公布利率决定和央行会议。美元兑日元-日线图美元兑日元位于8月高点和11月支撑位的重要水平之间。下跌或上涨可能标志着中期趋势走势。日本央行行长将于香港时间周三下午2:30召开新闻发布会。美联储将在凌晨2点公布其利率会议，随后将举行新闻发布会，美元兑日元可能在本周末有一个明确的趋势。交易员预计，日本央行本月将暂停其加息周期，此前日本央行将政策利率上调至0.50%，为17年来的最高水平，而日本仍将2%的通胀目标定为目标。尽管人们对贸易战和经济放缓的担忧日益加剧，但日本央行行长植田和男及其同事继续暗示，如果通货膨胀率达到2%，将进一步加息。日本的通货膨胀处于自2023年1月以来的最高水平，1月份消费者价格指数为4%，不含食品和能源的核心通货膨胀率从上月的2.4%上升至2.5%。 “长期利率受多种因素影响。但最大的决定因素是市场对短期政策利率前景的预测，”上田说。人们普遍预计美联储将维持利率不变，新闻发布会可能会对最近的贸易动向和美元的低迷发表一些有趣的评论。特朗普在前几个月一直批评美联储主席，并可能对美联储的任何批评做出反应。财政部长斯科特·贝森特和特朗普表示，经济将出现短期动荡，但在市场稳定后，美国将恢复强势。在接下来的几天里，美元兑日元可能会突破149.50并继续前进。

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白银价格（XAGUSD）因实物买盘获得动力

现货白银：对实物白银的抢购帮助将价格推向最近的高点。白银-周图白银的价格正在接近最近的阻力位34.20美元，突破高位可能会再次推动反弹。近几个月来，人们一直在推动将现货白银带到美国境内，导致COMEX库存大幅上升，自去年12月以来增加了60%。虽然官方的解释指向特朗普政府可能对进口白银征收关税，但这种抢购可能还有其他原因。自去年12月以来，最知名的实物白银交易所交易产品Sprott实物白银信托（Sprott physical silver Trust）交易量激增，进一步证实了对实物白银的争夺。非实物支持的iShares Silver Trust同期表现平平，突显出投资者明显偏爱实物白银支持的产品。近期金价飙升的另一个原因是，金价今年创下新高。过去一年，黄金表现优异，而白银表现落后，但这种情况可能即将改变。相对于黄金，白银仍然被严重低估，这种动态的调整可能即将到来。由于金价目前保持在关键的3,000美元心理位上方，因此趋势仍为上行。黄金的这种持续看涨势头应该会为白银的走势创造强劲的推动力。白银的前景越来越多地与全球经济中的通胀进展联系在一起。特朗普总统的互惠关税将于4月2日生效，人们普遍预计这将推高进口价格。经济学家估计，通胀影响可能超过一个百分点，而美联储官员预计通胀会暂时飙升，其他人则警告称，压力会持续更长的时间，这增加了利率决策的不确定性。

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欧洲股市受到关税拖累

欧洲股市遭遇8月以来最大跌幅，因交易员担心出口关税。 GER30 -日线图德国蓝筹股指数下跌至21703点，牛市开始崩溃。下一个支撑位在21,250点和20,500点。欧洲银行股今年领涨，也是受冲击最严重的板块之一，下跌5.5%。在特朗普午夜后对汽车进口征收关税后，汽车制造商也受到了伤害，今年迄今的跌幅扩大至-7.2%。法国和德国目前正在推动更积极的关税回应，这可能会加强欧盟的谈判立场。特朗普贸易战的大幅升级可能会抹去欧洲央行对今明两年欧元区扩张的很大一部分预测。巴黎Carmignac的Kevin Thozet表示：“问题在于，这能多快转化为实实在在的经济数据。” 债券市场以及公用事业和房地产等避险资产上涨，因投资者降低风险，将资金转移至防御性股票。在这种不确定的时期，投资者现在关注的是收入，他们在等着看各国如何用自己的对策进行反击。对关税的担忧动摇了今年提振欧洲股市的积极情绪，市场关注的焦点是德国政府支出增加和利率下降。今年第一季度，斯托克欧洲600指数比标准普尔500指数高出了创纪录的近15个百分点。欧洲的经济形势并不足以支撑股市创下历史新高，而后期的多头正在为此付出代价。萨夫拉-萨拉辛银行股票策略师沃尔夫•冯•罗特伯格表示：“这一声明几乎是市场最糟糕的情况。” “互惠关税的规模及其即时性将给全球贸易带来巨大压力。全球经济放缓似乎几乎不可避免，美国也无法幸免。由于欧洲和全球股市的定价尚未考虑到这种情况，它们可能不得不进一步调整，以适应下行趋势。” 投资者持谨慎态度，因为制药、木材和半导体等行业仍有关税悬而未决。在形势明朗、投资者看到初步经济数据之前，我们可能仍会看到欧洲债市和防御型股票表现优于其他市场的趋势。

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