نظرة عامة على حركة الذهب
ارتفع الذهب يوم الخميس، حيث طغى الصعود القوي في عوائد سندات الخزانة الأمريكية وضعف الدولار على تقرير تضخم أسعار المنتجين الذي جاء أعلى بكثير من التوقعات. وبحلول الساعة 05:03 (بتوقيت التوقيت العالمي المنسق +8) من يوم 16 أكتوبر 2026، صعد الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 1.6% ليستقر عند 4,170.64 دولاراً للأونصة. وجاء هذا الارتفاع على الرغم من أن البيانات أبقت التوقعات المتعلقة بأسعار الفائدة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي تحت المجهر.
العامل الرئيسي وراء هذا التحرك
يرجع هذا التوجه إلى انخفاض تكاليف الاقتراض؛ إذ تراجع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات -وهو مؤشر مرجعي- ليغلق عند 5.061% بعد هبوط حاد، مما خفف الضغط عن الذهب (الذي لا يدر عائداً). وجاء هذا التحرك في أعقاب موجة بيع واسعة في سوق السندات كانت قد دفعت العوائد إلى أعلى مستوياتها منذ عقود. وقد استعادت سندات الخزانة جاذبيتها كـ “ملاذ آمن” في ظل تزايد المخاوف بشأن حجم ديون الشركات المُصدرة لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. كما ساهم ضعف الدولار في تقديم دعم إضافي.
بيانات السوق وردود الفعل
أفاد مكتب إحصاءات العمل بأن مؤشر أسعار المنتجين ارتفع بنسبة 1.3% في سبتمبر، مسجلاً أكبر زيادة شهرية منذ أربع سنوات ونصف، وهي نسبة فاقت توقعات الاقتصاديين التي كانت تشير إلى زيادة أقل بكثير. كما تسارع المعدل السنوي للأسعار، في حين ارتفعت الأسعار الأساسية -التي تستثني الغذاء والطاقة- بأكثر مما كان متوقعاً.
وكان قطاع الطاقة هو المحرك الرئيسي، حيث تسبب في الجزء الأكبر من الارتفاع في أسعار السلع، التي سجلت بدورها أكبر زيادة لها منذ بدء تتبع هذه السلسلة من البيانات. ويأتي هذا التقرير في أعقاب بيانات أخرى حول أسعار المستهلكين صدرت قبل يوم واحد، والتي أظهرت أيضاً ارتفاعاً قوياً في الأسعار.
التاثير الأوسع على السوق
أشارت بيانات أخرى إلى مرونة المستهلك واستقرار سوق العمل، حيث تجاوزت مبيعات التجزئة التوقعات، بينما بقيت طلبات إعانة البطالة الأسبوعية قريبة من أدنى مستوياتها منذ سنوات. إلى جانب التضخم المرتفع، تدعم هذه الظروف عادةً قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة أو تشديدها، وعادةً ما تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة سلبًا على الذهب.
قال كريس أوزموند، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة فيفث ثيرد لإدارة الثروات، إن التريث لا يزال مبررًا، لكن “تكلفة الانتظار ترتفع إذا لم ينخفض التضخم”. ووصف مزيج البيانات بأنه يزداد تعقيدًا بالنسبة للبنك المركزي.
جاء ارتفاع الذهب في ظل انخفاض العوائد الذي فاق تأثير بيانات التضخم.
أمور ينبغي على متداولي الذهب مراقبتها:
- اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي المقرر عقده في 27-28 أكتوبر 2026، حيث سيُعلن عن القرار في 28 أكتوبر 2026 (بتوقيت الولايات المتحدة).
- ما إذا كانت عوائد سندات الخزانة ستواصل تراجعها أم ستعاود الصعود بعد موجة الهبوط الأخيرة.
- أسعار الطاقة، التي كانت المحرك الرئيسي لجزء كبير من معدلات التضخم، سواء على مستوى المنتجين أو المستهلكين.
