ترى شركة الاستثمار الأمريكية جولدمان ساكس أن موجة الصعود في أسهم الذكاء الاصطناعي الصينية قائمة ولا تزال أمامها مساحة إضافية للنمو، إذ إن تقييمات الشركات ما زالت أقل بكثير مقارنة بنظيراتها في الولايات المتحدة.
(NYSE:BABA) سهم على بابا – الرسم البيانى اليومى
تراجعت أسهم شركة علي بابا بعد إعلان نتائج الأرباح الأخيرة، لكنها ما زالت مرتفعة بنسبة 86% منذ بداية العام. وقد تشهد الشركة تعافيًا إضافيًا إذا أصابت توقعات جولدمان ساكس بشأن تقييمات السوق.
أوضح كبير استراتيجيي الأسهم الصينية في جولدمان ساكس أن موجة الارتفاع المدفوعة بالذكاء الاصطناعي في الصين لا تشكل فقاعة، مع بقاء شركات التكنولوجيا المحلية قادرة على توسيع تقييماتها وتحقيق نمو في الأرباح.
كما أشار إلى أن تركيز الصين على ضخ الاستثمارات في التطبيقات بدلًا من البنية الحاسوبية يمنح المستثمرين “ثقة في أن قدرة البلاد على تحقيق العائد من الذكاء الاصطناعي قد تكون أفضل، على الأقل في الأجل القصير”، وفقًا لما ذكره كينجر لاو.
وأضاف لاو: “السؤال المحوري يكمن في كيفية تمكن الشركات من تحقيق الدخل من الطلب على المنتجات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي”. وتابع: “مقارنة بالسوق الأمريكية، لا تزال الشركات الصينية المعنية بالتطبيقات تتداول عند تقييمات أكثر عقلانية بكثير”.
ارتفع التفاؤل بشأن صعود الصين كقوة كبرى في مجال الذكاء الاصطناعي بعد إطلاق أداة DeepSeek التي قدمت نماذج فعالة ومنخفضة التكلفة، ما أدى إلى عودة تدفقات رؤوس الأموال الأجنبية إلى الأسهم الصينية.
وأكد لاو: “طفرة أسهم الذكاء الاصطناعي في الصين ليست فقاعة من منظور التقييم”. إذ تبلغ القيمة السوقية لأكبر 10 شركات تكنولوجيا في الصين 2.5 تريليون دولار، مقارنة بنحو 25 تريليون دولار لنظيراتها في الولايات المتحدة. تمثل الشركات الأمريكية قرابة 40% من القيمة السوقية لمؤشر ستاندرد آند بورز500، بينما تشكل الشركات الصينية ما يقارب 15% فقط من المجموعة الأشمل.
وأضاف: “قصة الذكاء الاصطناعي ستتشكل بوضوح في الصين”. موضحًا أن “دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي داخل الصين – والتي تتأخر بنحو 18 شهرًا عن الولايات المتحدة – لا تزال تمتلك مساحة أوسع للنمو والتحول إلى إيرادات وأرباح فعلية”.
كما تتزايد المخاوف بشأن احتمالية إفراط الشركات الأمريكية في الإنفاق على مراكز البيانات، مما قد يضغط على تقييماتها. وقد أبرزت إنفيديا جانب المخاطر، حيث تراجع سهمها بنسبة 2.59% بعد تقارير تفيد بأن جوجل قد تكون في طريقها للحاق بها في سباق تصنيع الرقائق.
