لقد لاحظنا سابقا الاتجاه الصعودي في مؤشر الصين 50 والسوق الأوسع نطاقا، ولكن من المثير للاهتمام أن نرى منافذ الأخبار في الغرب تشكك في هذه الخطوة. إنها في الواقع ارتفاع من مستويات ذروة البيع التي يمكن أن تستمر في الارتفاع.
الرسم البياني الأسبوعي – China 50
حتى على أساس مرئي مع الرسم البياني الأسبوعي، يمكننا أن نرى أن مؤشر أكبر 50 سهمًا صينيًا يرتكز حول مستوى 11000 في ثلاث مناسبات منذ عام 2022. والسوق ليس قريبًا من أعلى مستوى لعام 2021 فوق 20000.
ذكر مقال من قناة CNBC ومقرها الولايات المتحدة أن الارتفاع الأخير “له أصداء لفقاعة 2015”. وقال آخر من فوربس إن “ارتفاع الأسهم الصينية بنسبة 30% يمثل مشكلة اقتصادية”.
تفشل هذه الأنواع من الأخبار في ملاحظة أن سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة كانت ترتفع إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق بفضل الوعد بمكاسب الذكاء الاصطناعي التي لم تتحقق بعد.
مثال سريع هو سهم Alibaba، والذي يتم تداوله الآن بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 1.86x. ولا يزال هذا أقل بنسبة 51% من متوسط الخمس سنوات البالغ 3.79 مرة. يتم تداول نظير الشركة الأمريكي أمازون بمبيعات 3.08x ولكلا الشركتين مصالح في الذكاء الاصطناعي.
أدى التعافي المخيب للآمال في الاقتصاد الصيني إلى تباطؤ الاستثمار الأجنبي في الشركات المحلية، لكن المستثمرين الغربيين قد يفوتون مكاسب المستقبل.
ذكرت بلومبرج أن إنفيسكو صرحت إن “بعض الأسهم أصبحت مبالغ فيها بالفعل”. وتحث بنوك استثمارية أخرى على الحذر، لكنها ستبيع بكل سرور الأسهم الأمريكية بأرتفاع حسب تقييماتها الأخيرة.
وقالت جينا آدامز من بلومبرج إنتليجنس: “من غير المؤكد ما إذا كانت هذه التحركات الشاملة ستنقذ قطاع العقارات المتعثر بشدة في البلاد وتخفف من معاناة المستهلكين”. “تحركات الصين في أواخر الأسبوع لم ترفع بعد توقعات الأرباح الأوسع للأسواق الناشئة لعام 2024 أو 2025، حيث يقوم المحللون والمستثمرون بقياس التأثير”.
وتستند الخطوة الأخيرة في الصين إلى قيام الحكومة أخيراً برسم خط في الرمال والالتزام بالتحفيز. ومع تركيز المستثمرين الأجانب على القضايا الاقتصادية الأخيرة، يمكن للأسهم العودة إلى تقييم أكثر صحة وبعيدة عن الفقاعة.
