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五次石油危機盤點—新手交易策略

石油危機,實際上就是石油在數月內開啟暴漲模式,當石油價格的上漲阻礙了西方國家的民生和工業時,就會被貼上石油危機的標籤。

 

廣為人知的石油危機有三次,分別發生在1973年、1979年和1990年。三次石油危機中,只有第一次是“人為”的,其餘兩次都是由“不可控因素”造成。

 

其實,除了上述三次石油危機之外,2000年和2020年也算是中型的石油危機,尤其是2020年,石油的交割價格一度跌至負值,這是前所未見的,應當在石油危機的盤點中佔有一席之地。

 

crude-oil-trading

 

1973年石油危機:

這個時間點正好是第四次中東戰爭的時間,埃及和希臘正努力攻占以色列的西奈半島和格蘭高地。由於以美國為首的西方國家支持以色列,所以阿拉伯國家石油輸出組織(並不是OPEC)決定採取石油禁運措施。

最初針對的國家是加拿大、日本、荷蘭、英國和美國,禁運後來又擴大到了葡萄牙、羅得西亞和南非。輸入美國的原油價格從禁運前的3美元/桶,一路上漲至禁運後的12美元/桶。這次危機也導緻美國開始重視石油問題,甚至發明出了一個新的詞彙——“石油武器”。

 

1979年石油危機:

當時伊朗國內發生革命,推翻了君主體制的巴列維王朝,霍梅尼成為新的伊斯蘭共和國的最高領袖。該事件類似於辛亥革命,都是民主制度對抗君主權利的革命,在伊朗的歷史中具有重要意義。在伊朗革命期間,該國石油生產和出口基本處於停滯狀態,導致國際原油市場出現500/日的供應缺口,油價也順勢大漲。

 

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在接下來的12個月中,原油價格翻了一番多,達到每桶39.50美元。美國再次出現民眾排長隊給汽車加油的局面。由於1979年的石油危機距離1973年石油危機時間較短,所以該次石油危機恐慌成分更多,實際的原油缺口並沒有想像中那麼大,因為當時伊朗的總產量也僅為全球的1/10。

 

1990年石油危機:

同樣是因為戰爭問題,1990年伊拉克入侵科威特,緊接著以美國為首的聯盟軍隊開啟對伊拉克的軍事打擊。在此期間,伊拉克和科威特這兩個石油生產大國均處於癱瘓狀態,國際原油供應再次出現劇烈下跌。

石油的平均月度價格從7月份的每桶17美元上升到10月份的每桶36美元。從價格表現可以看出,第三次石油危機的漲幅遠遠低於第一次石油危機時的表現。需要提醒的是,1991年的蘇聯解體,和第三次石油危機之間並沒有直接的關係,它更多是蘇聯內部的問題導致的。

 

2000年石油“危機”:

準確的說並不是2000年,而是2000年之後的八年之間之內(截止到次貸危機),原油價格的迅速上漲。 2000年原油收盤價23.70美元,2008年原油最高價147.27美元,上漲幅度超過500%,劇烈程度遠高於第一次石油危機。

但是,這段時間的上漲並沒有標誌性的事件可談,你可以說是因為中國在2000年之後經濟迅速發展,導致國際石油需求大增,進而推動油價上漲;也可以說是因為美聯儲肆無忌憚的發行美元,導緻美元不斷貶值,進而推動了原油價格的長周期上漲;另外還有朝核問題、伊核問題、以色列和黎巴嫩的衝突等,都在一定程度上能夠影響油價。無論如何,21世紀開始的幾年是原油市場高速發展期,我們現在之所以會覺得60美元/桶的原油價格低,就是因為那段時間原油市場價格上了一個大大的台階。

 

2020年石油“危機”:

正常的石油危機都是石油價格過度上漲造成的,而2020年的石油危機卻是因為石油價格過度下跌。沙特王儲小薩勒曼想要在美國人手裡爭奪原油定價權,加之新冠肺炎疫情迅速席捲全球,原油價格從2020年1月份的65.65美元,一路下跌至4月份的最低6.5美元,跌幅高達90%,讓人嘆為觀止。邏輯上講,原油價格下跌,對於消費者來說是好事情,畢竟可以加到更加便宜的汽油。

但實際上,原油價格跌至如此低的位置,代表宏觀經濟出現了很大的問題。雖然沒有可怕的惡性通脹,但失業率和破產率的提高,依舊造成了巨大的恐慌。

 

小結

其實,交易原油並不需要知道三次石油危機的故事,只需要盯著原油庫存和OPEC產量就可以。

但如果你想對原油的合理價位做到心裡有數,就必須要熟悉歷史上各種風險事件出現時,原油價格的波動規律和民眾的心理變化。這時,三次石油危機的警示就具有極大的價值。


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Last Updated: 25/10/2021

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