美國經濟健康狀況的不確定性正在全球金融市場引發漣漪，加劇了本已動盪的時期。投資人現在面臨額外的挑戰，例如聯準會政策的變化、競爭激烈的美國大選，以及對資產估值過高的擔憂。
在受到密切關注的勞動力市場數據顯示，成長勢頭放緩的程度超過預期之後，美國股市上週五大幅下跌。這表明，美國實現軟著陸的道路更加狹窄，即聯準會能夠在不嚴重損害經濟成長的情況下控制通膨。
聯準會預計將在9月17-18日的會議上降息。然而，最近的數據再次引發了人們的擔憂，數月來的高借貸成本可能對經濟產生了負面影響。這項進展對投資者來說是不受歡迎的消息，尤其是在經濟成長強勁的背景下降息的前景推動標準普爾500指數今年創下歷史新高之後。
Edward Jones資深投資策略師Angelo Kourkafas認為，這些數據顯示中國正朝著軟著陸邁進，但也突顯出市場將會應對的重大下行風險。預計市場波動將繼續加劇。
風險偏好減弱的跡像在各個市場都可以看到。標普500指數週五下跌1.7%，過去一週下跌約4.3%，創下自2023年3月以來的最大單週跌幅。英偉達是今年人們對人工智慧熱情的象徵，該公司股價下跌超過4%，接近一個月來的最低水平，其他科技股此前也一路飆升。
上週五，被稱為華爾街”恐懼指標”的芝加哥選擇交易所市場波動指數升至約一個月來的最高點。
Truist Advisory Services聯合首席投資長Keith Lerner表示，他擔心聯準會可能不會以足夠的敏捷性或決心做出回應，以避免更嚴重的經濟衰退。
有幾個因素導致了市場的不確定性。上週五的期貨交易顯示，投資人已經消化了聯準會降息25個基點的可能性為70%，降息50個基點的可能性為30%的預期。然而，對許多人來說，這個決定仍然懸而未決。
LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby提出了一個問題，即8月份的就業數據是反映了2019冠狀病毒病大流行前勞動力市場狀況的恢復，還是經濟失去動力的跡象。
其他人則持更悲觀的觀點。花旗分析師認為，該報告證明了本月稍後降息50個基點的合理性。他們推斷，勞動市場正經歷一段降溫期，而這段降溫期通常先於衰退階段。
本週的通膨數據有可能揭示美國經濟的潛在實力，並為聯準會就可能的利率調整做出決定提供資訊。
同時，對估值的擔憂再次出現。標準普爾500指數今年的上漲幅度超過13%，目前的本益比接近未來12個月預期收益的21倍。從LSEG Datastream的數據可以看出，這個比率明顯高於15.7的歷史平均值。
此外，標準普爾500指數中代表該指數最大成分股的科技板塊，目前的預期本益比超過28倍。儘管近期市場低迷，但這一估值遠高於21.2的長期平均值。
Intrepid Capital Management的投資組合經理Mark Travis觀察到，在相對較短的時間內取得了重大進展。然而，一些企業開始評估與人工智慧相關的成本，並質疑繼續投資的可行性。這種自省有可能影響大型科技股。
投資人也密切關注競爭激烈的美國總統大選，目前大選已進入最後階段。民主黨人卡瑪拉·哈里斯和共和黨人唐納德·川普之間的競爭可能會在周二吸引投資者，因為兩位候選人將在11月5日的投票前進行首次辯論。
回顧歷史走勢，9月份被認為是投資人面臨重大挑戰的月份，標準普爾500指數的持續下跌就是明證。 CFRA的數據顯示，自1945年以來，該指數在9月份平均下跌約0.8%，使其成為股市最具挑戰性的時期。這一趨勢最近保持不變，自本月初以來，該指數已經下跌了4%。
NFJ投資集團資深投資組合經理Burns McKinney敏銳地觀察到，投資人對經濟逐漸復甦的可能性持謹慎樂觀態度。雖然和諧的經濟轉型的可能性仍然是可行的，但隨後的每一個較弱的就業報告都減少了這種結果的可能性。
