近期美股市场持续波动，俄乌战事释放出的信号持续扰乱市场，俄罗斯总统普金3月23日表示，要求对俄“不友好”国家改以卢布支付俄国天然气，能源冲突危机升级，油价急速攀升，重挫美股。在美股一片震荡低走中，我们注意到中概股出现了大规模逆市急升的现象，其中阿里巴巴、哔哩哔哩及知乎均升逾一成。中概股本周的急升释放出了哪些信号？未来的走势又如何？
除牌危机笼罩中概股
美国证券交易委员会（SEC）23日披露，新浪微博（WB）被列入退市风险名单，成为第六家被列入名单的中概股。早前，被纳入名单的公司还有百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体及和黄医药。摘牌警告的负面信息一度让中概股集体恐慌，也令受到警告的公司股价大幅下挫。
但是，就在本周，除牌危机有了一丝转机。市场消息称，中国监管机构已要求包括阿里巴巴、百度和京东在内的部分在美上市公司，做好披露更多审计资讯的准备。此外，中国证监会国际部主任对媒体表示，中美监管机构已取得积极进展，正致力于形成具体合作方案，中国政府将继续支持各类企业到境外上市。
稍早前，摩根大通中国互联网分析师姚橙表示，他们认为中概股在未来 6 到 12 个月内“不适投资”，并调降了研究中的 28 支股票的评级。不过，市场中也有另一种声音，正如普华永道全球TMT行业主管合伙人周伟然表示，美国证监会对中概股公司愈来愈清晰的监管要求，实际上消散了中概股前景中的不明朗。
目前来看，投资者对于中概股仍持观望的态度为主，主要是静待最终的政策指引出台。就中国监管机构管理层最新表态来看，对中概股以及科技股境外上市或有最新的政策层面调整，如果进一步出现具体放宽举措，这对于近期中概股的股价将形成利好支持。
中概股未来前景如何？
本周关于中概股的另一则重磅消息是，3月23日阿里巴巴集团宣布，董事会已授权将股份回购计划总额从150亿美元上调至250亿美元，相当于该集团近十分之一的市值。此次回购将持续至2024年3月底。随后，阿里股价大幅上涨。
除了阿里巴巴之外，还有许多中概股进行了回购计划，包括腾讯、京东、小米、BOSS直聘等纷纷加入了回购大潮。
一般来说，股票回购意味着对股价或公司前景信心的提升，同时也证明了公司拥有充足的现金流。通过减少市面上的流通股来推高股价，并提高每股收益。此外，回购也能反映出管理层对公司前景的乐观态度和对财务状况的信心，可以稳定并提振投资者信心。
但是，过去一年以来中概股陷入寒冬，许多公司股价跌破一半甚至更多，回购虽然能够带给资本市场短暂的回暖效应，但是不一定能够真正阻止未来股价的跌势，有的公司甚至是越回购越下跌。从整体上看，今年上半年中国上市公司的处境非常艰难，中概股股价屡次刷新低位，即使未来国内方面的监管有所放宽，但是如果美国方面继续在金融市场向中企施压，中概股的前景仍然不乐观。
可见，中概股想要一举通过大规模或多次回购就扭转颓势的可能性并不大，但是这样的集体回购行为有利于重新建立投资者对中概股的信心，从而为未来真正实现扭转颓势创造机会，而信心的重建也是一个相对漫长的过程，需要经受住时间和政策的考验。
