Los precios del gas natural han subido a máximos de tres años en medio de sanciones a Rusia y una fuerte demanda de exportación.
NGAS – Gráfico Diario
El precio del NGAS se disparó por encima del máximo de marzo en $9.258. Ahora ha retrocedido a $4.8546, lo que sugiere un posible doble techo. Si entra demanda compradora en esta zona, podría mantenerse la postura alcista actual.
A diferencia de los repuntes especulativos de invierno de los últimos años, el avance actual está impulsado por una estrechez estructural de oferta y una actividad de exportación récord que ha alterado el equilibrio del mercado más rápido de lo esperado.
Los fundamentos detrás del breakout son claros: las exportaciones estadounidenses de GNL aumentaron a 10.9 millones de toneladas métricas en noviembre, marcando un segundo récord mensual consecutivo, mientras la demanda de licuefacción superó los 18 mil millones de pies cúbicos diarios.
Europa siguió siendo el destino dominante de las exportaciones de GNL de EE. UU., representando el 70% de los envíos. La dependencia de la oferta del Atlántico muestra que hay alternativas limitadas mientras el gas ruso se mantiene estructuralmente al margen. Turquía también ha aumentado su participación, con 12 cargamentos frente a uno el mes anterior.
Asia redujo sus compras por señales de precios spot más débiles y una referencia Japón–Corea sin suficiente incentivo para operaciones de arbitraje. Estos patrones de demanda han ajustado el balance en EE. UU. mientras la producción interna se ha mantenido estable.
El gas natural se encuentra ahora en una situación ajustada antes de un invierno potencialmente más frío y con mayor demanda debido al contexto de Rusia. La fuerte demanda de GNL y temperaturas favorables sugieren que el mercado aún tiene margen para soportar precios más altos. Pero cualquier cambio abrupto en el clima podría sumar presión a los países importadores.
Europa podría estar particularmente en riesgo si el invierno resulta más frío de lo previsto, dado que las sanciones sobre las exportaciones rusas siguen vigentes. La firma Atmospheric dijo el viernes que se esperan temperaturas significativamente más frías de lo normal en la mitad oriental de EE. UU. entre el 10 y el 14 de diciembre, y extendiéndose a la semana siguiente.
Si las previsiones de frío cambian, los precios podrían volver a los máximos recientes.
