4 أغسطس 2022 – من المقرر أن يعلن بنك إنجلترا قراره بشأن سعر الفائدة. ويتوقع السوق أن يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس اليوم ، بينما يعتقد البعض أنه سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط. بينما صرح الحاكم أندرو بيلي لوسائل الإعلام أنه بينما لم يكن هناك “وقف” لرفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس هذا الأسبوع ، فإنه سيكون أحد الخيارات التي تمت مناقشتها قبل التوصل إلى قرار نهائي الليلة.
أظهرت بيانات سابقة من مكتب الإحصاءات الوطنية أن مؤشر أسعار المستهلك البريطاني (CPI) ارتفع بنسبة 9.4٪ على أساس سنوي في يونيو ، مسجلاً أعلى مستوى له في 40 عامًا. ويشعر السوق بالقلق من استمرار اتجاهات التضخم التصاعدية. وإذا لم تكن وتيرة رفع أسعار الفائدة عنيفة مثل توقعات السوق برفع 50 نقطة أساس ، فقد يضعف الجنيه الإسترليني أكثر.
هناك العديد من العوامل التي تقيد حركة الجنيه، وليس هناك ما يضمن أن رفع أسعار الفائدة سيعزز الجنيه. أولاً ، السوق متشائم بشأن آفاق الاقتصاد البريطاني. وحذر صندوق النقد الدولي (IMF) من أن المملكة المتحدة يمكن أن تصبح اقتصاد مجموعة السبع مع أبطأ معدل نمو للناتج المحلي الإجمالي في عام 2023 بين الدول السبع الأكثر ثراءً. ويتوقع صندوق النقد الدولي أن ينخفض النمو في المملكة المتحدة إلى 0.5٪ في عام 2023، وهو أقل بكثير من رقم 1.2٪ في أبريل. وستحد توقعات النمو البطيئة بشكل كبير من مدى ارتفاع أسعار الفائدة اللاحق من قبل بنك إنجلترا على الرغم من مستويات التضخم المرتفعة للغاية في البلاد. وقد يؤدي رفع بنك إنجلترا لأسعار الفائدة بشكل أكبر إلى تفاقم الركود الاقتصادي في المملكة المتحدة.
ثانيًا ، من المرجح أن يستمر التضخم في المملكة المتحدة في الارتفاع. بالإضافة إلى ذلك ، فهو يتجاوز حاليًا أرقام التضخم في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو. كان Ofgem (مكتب أسواق الغاز والكهرباء) قد اقترح في وقت سابق أن التعديلات الأكثر تكرارًا على الحدود القصوى للأسعار ستساعد المستهلكين على الاستفادة بشكل أسرع من انخفاض أسعار الجملة. ومع ذلك ، فإن مثل هذه الخطوة ستؤدي أيضًا إلى زيادة الأسعار بوتيرة مماثلة. حيث أدى تشديد إمدادات الغاز من روسيا إلى ارتفاع أسعار الطاقة في المملكة المتحدة. ومن المرجح أن يتفاقم الوضع مع بداية ذروة استخدام الغاز الطبيعي في فصل الشتاء المقبل. ويعتقد السوق أن مستويات التضخم المستقبلية في المملكة المتحدة ستستمر في الارتفاع ، وستستمر الصدمات التي يتعرض لها الاقتصاد.
بالإضافة إلى ذلك ، إذا قام بنك إنجلترا برفع أسعار الفائدة بشكل حاد ، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة ضغوط سداد الديون في المملكة المتحدة. على الرغم من أنها قد لا تؤدي إلى أزمة ديون في الوقت الحالي ، إلا أنها ستؤثر على ثقة المستهلكين البريطانيين وتؤثر سلبًا على الجنيه الإسترليني. كما أن انتخاب رئيس وزراء بريطاني جديد هو محور اهتمام المشاركين في السوق ، وخاصة موقف المرشحين من كبح جماح التضخم. ومع ذلك ، سيكون للعامل السياسي تأثير قصير المدى على الجنيه ، اعتمادًا بشكل أساسي على أداء الدولار الأمريكي.
بشكل عام ، لا تزال مخاطر الهبوط على المدى القصير على الجنيه كبيرة نسبيًا. لذلك ، من الصعب القول إن رفع أسعار الفائدة سيخلق فرصًا صعودية للجنيه. ومع ذلك ، إذا اتخذ بنك إنجلترا موقفًا متشددًا للغاية واختار رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ، فقد يحصل الجنيه الاسترليني على دفعة قصيرة الأجل.
ومع ذلك ، فإن أداء البيانات الاقتصادية البريطانية بعد رفع سعر الفائدة أمر يجب على المستثمرين الانتباه إليه. وما إذا كانت معدلات الاقتراض المرتفعة ستجر الاقتصاد وتقلل التضخم ، فسوف تنعكس في إصدارات البيانات المستقبلية ، مما قد يتسبب في ضغط على الجنيه.
يقيد الدولار الأمريكي الاتجاه الحالي للجنيه. حيث ستصدر الولايات المتحدة سلسلة من البيانات الاقتصادية هذا الأسبوع ، مما يعكس التأثير الاقتصادي لبنك الاحتياط الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة بحدة مرتين على التوالي. ولا يزال هناك قدر كبير من عدم اليقين بشأن آفاق الدولار. وعلى وجه الخصوص ، سيتم إصدار بيانات جداول الرواتب غير الزراعية الأمريكية هذا الأسبوع. ولنفترض أن بيانات سوق العمل أفضل من المتوقع ، فإن رفع أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياط الفيدرالي سيكون له ما يبرره ، مما يسمح للدولار باستعادة زخمه الصعودي. ومن شأن الدولار القوي أن يضغط على عملات الدول الأخرى ، بما في ذلك الجنيه الإسترليني.
