يتطلع مؤشر الدولار الأمريكي إلى التخلص من عام صعب مع ارتفاعه إلى أعلى مستوياته في أغسطس.
الرسم البياني اليومي – المؤشر الدولار الأمريكي
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) من أدنى مستوياته عند 96.37، وتحرك بقوة نحو مستوى المقاومة عند 98.59. ويحتاج السوق إلى تجاوز هذا الحاجز لاختبار مستوى 100 مرة أخرى.
انخفض مؤشر الدولار بنحو 10% في عام 2025، على الرغم من الارتفاع الأخير. وقد أدى الدعم الأولي من فوز دونالد ترامب في الانتخابات إلى عمليات بيع على خلفية تحركاته بشأن التعريفات الجمركية، وشهد الدولار الأمريكي أسوأ عام له منذ أواخر السبعينيات.
تعرض الدولار لضغوط بعد أن رشح مجلس الاحتياطي الفيدرالي لبدء مسار قوي لتخفيضات أسعار الفائدة هذا العام. وقد حصل السوق أخيرًا على تخفيض في سبتمبر، لكن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول نفى منذ ذلك الحين فكرة المزيد من التخفيضات قريبًا.
يعتقد السوق الآن أنه سيكون هناك تخفيضان في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماعي مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتبقيين هذا العام. كما تم احتساب تخفيض آخر في الربع الأول من عام 2026 في السوق، بما يتماشى مع توجيهات مجلس الاحتياطي الفيدرالي. سيركز الأسبوع المقبل على إصدار مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الجمعة. يُعد هذا المؤشر المقياس المفضل للتضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي، وقد يؤثر على توقعات أسعار الفائدة إذا ظل مرتفعًا.
صرح فرانشيسكو بيسول، خبير استراتيجيات العملات الأجنبية في بنك ING: “لا نزال نرى أن ميزان المخاطر يميل نحو الانخفاض بالنسبة للدولار الأمريكي مع صدور مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي نهاية هذا الأسبوع، حيث تُعزز قراءة 0.2% على أساس شهري توقعات خفض أسعار الفائدة مرتين من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. هذا ما لم تتدهور الصورة الجيوسياسية في أوروبا”.
قد يكون هذا التقييم غير صحيح، إذ كان السوق متفائلاً بشدة بشأن الدولار، ومن المرجح أن يكون التحرك الأخير لسعر صرف الدولار الأمريكي مدفوعًا بشكل كبير بتغطية مراكز البيع. هذا يعني أن حجمًا أكبر من التداول قد يدخل الدولار الأمريكي لإنشاء مراكز شراء جديدة إذا سعى المستثمرون إلى تداولات الملاذ الآمن.
